2017-文化传媒行业：《电影行业重点数据详析》_29页_1mb

《电影行业—重点数据详析》总结

核心内容概览

本报告分析了2017年中国电影行业的市场发展趋势，从票房预测、供给与需求端数据、重点影片票房模型、院线上市公司市占格局以及个股推荐等方面进行详尽解读，指出行业已进入“产品驱动”阶段，优质内容成为推动市场增长的关键因素。

一、2017年国内市场票房预测

1.1 票房预测

• 不考虑服务费影响：2017年中国电影票房预计为524.11亿元，同比增长14.65%。
• 考虑服务费影响：预计2017年电影票房收入为565.51亿元，同比增长15%。
• 结合前五个月数据：若按14-16年平均前五月票房占全年比例39.67%计算，2017年全年票房预计为549亿元，同比增长20%。

1.2 票房趋势

• 2017年1-5月票房增长趋势波动，其中4月和5月因优质进口影片带动市场回暖，票房增速显著提升。
• 预计2020年票房将达787.83亿元，有望超过美国，成为全球票房第一市场。

二、供给端数据

2.1 影院与银幕建设

• 2012-2016年，中国影院和银幕复合增速分别为21%和33%，增速远高于票房增长，导致单影院和单银幕产出下滑。
• 2016年，中国影院数量达7760家，银幕数达41179块，已超越美国，成为全球第一。
• 2017年6月，全国影院数达8177家，银幕数达43525块，继续保持高增长。

2.2 电影制作与上映

• 2016年中国国产电影产量为944部，上映数量为376部，上映率为40%，远低于美国的91%。
• 国产影片单部平均票房仅为进口影片的1/3，进口影片市场关注度高。

2.3 票房预测模型

• 批片单片票房预测模型：批片单片票房（亿元）=4.92×首日进口片票房 + 3.35×首日排片 - 0.16
• 分账片单片票房预测模型：分账片单片票房（亿元）=5.67×首日进口片票房 + 4.94×首日排片 - 0.07
• 模型假设：影片首周票房占比为重，整体呈下降趋势。模型拟合度较高（R²为0.82和0.77）。
• 猫眼想看人数：具有一定的票房前瞻性，但与实际票房拟合度较差（R²为0.3988）。

三、需求端数据

3.1 观影人次与人均观影次数

• 2016年观影人次达13.72亿次，同比增长9%；人均观影次数为1.73次，远低于韩国和美国。
• 2017年1-5月观影人次达6.67亿次，同比增长12.07%。

3.2 上座率

• 2012-2016年平均上座率不足20%，仍具较大提升空间。
• 2017年1-5月上座率波动，4月和5月因优质进口影片带动市场回暖，上座率明显提升。

四、院线上市公司市占格局

4.1 市场份额

• 2014-2016年，四大院线上市公司（中国电影、上海电影、万达电影、幸福蓝海）在进口片和国产片中的平均票房占比分别为：
  • 进口片占比：中国电影15.2%、上海电影8.3%、万达电影15.1%、幸福蓝海3.3%
  • 国产片占比：中国电影14.9%、上海电影7.6%、万达电影12.2%、幸福蓝海3.0%
• 2017年4月底，中国电影进口片占比为15.9%，国产片占比为14.6%。

4.2 重点院线公司

• 中国电影：重点控股中影星美、中影数字、中影南方，具备进口片发行壁垒和全产业链布局。
• 万达电影：票房市占率持续第一，非票收入大幅提升，电影全产业链整合预期强烈。
• 上海电影：受益于国企改革预期。
• 幸福蓝海：市场份额较低，未来增长空间较大。

五、个股推荐

5.1 推荐个股

• 优质院线个股：中国电影、万达电影、上海电影
• 优质内容公司：华策影视、慈文传媒、光线传媒
• 低估值超跌个股：新文化

六、主要观点与关键信息

6.1 行业发展阶段

• 电影行业已进入“产品驱动”阶段，优质内容成为市场增长的核心动力。

6.2 市场潜力

• 中国电影票房预计在2020年达到787.83亿元，有望超过美国成为全球第一。
• 观影人次和人均观影次数仍低于成熟市场，未来增长空间较大。

6.3 票房驱动因素

• 进口影片对票房贡献显著，单部进口影片平均票房为国产影片的3倍。
• 首日票房和首日排片是预测单片票房的关键指标，模型具有较高参考价值。

6.4 市场挑战

• 影院和银幕数量增长快于票房增长，导致单影院和单银幕产出下降。
• 上座率仍处于较低水平，提升场地利用率是行业重点。

七、风险提示

• 电影票房增速可能不达预期，存在系统性风险。
• 投资决策需结合市场环境和个体情况，谨慎对待。

八、分析师声明

• 钟奇、郝艳辉具有证券投资咨询执业资格，分析基于市场公开信息，不保证数据准确性。
• 报告结论独立、客观，不受第三方影响。

九、法律声明

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