> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍及不锈钢市场分析总结 ## 核心内容 本报告由东亚期货发布，旨在分析当前镍及不锈钢市场的走势，并提供交易咨询建议。报告指出，当前市场受到多重因素影响，包括资源端扰动、地缘冲突、宏观利空以及需求淡季等。 ## 主要观点 ### 利多因素 1. **资源端扰动** - 印尼镍矿配额收紧，导致镍矿供应受限。 - 霍尔木兹海峡航运受阻，引发供应链紧张。 2. **地缘冲突** - 中东局势升级，引发市场避险情绪，支撑贵金属及镍等避险资产价格。 ### 利空因素 1. **宏观利空** - 美联储加息预期升温，美元走强压制大宗商品风险偏好，抑制镍价上行。 2. **需求淡季** - 新能源及不锈钢终端需求进入淡季，采购需求疲软，拖累价格下行空间。 ### 交易咨询建议 - 建议关注中期支撑位。 - 当前基本面偏紧，维持观望态度。 - 警惕突发性供应扰动导致的价格波动。 ## 关键信息 ### 镍期货价格及持仓数据 | 合约名称 | 最新值（元/吨） | 周涨跌 | 周环比 | |--------------|----------------|--------|----------| | 沪镍主连 | 133300 | -690 | -0.51% | | 沪镍连一 | 133300 | -430 | -0.32% | | 沪镍连二 | 133620 | -450 | -0.34% | | 沪镍连三 | 133900 | -380 | -0.34% | | LME镍3M | 17215 | -70 | -0.28% | | 持仓量 | 143681 | -6346 | -4.2% | | 成交量 | 182166 | -27793 | -13.24% | | 仓单数 | 61457 | +1535 | +2.56% | | 主力合约基差 | -4210 | -1220 | 40.80% | ### 不锈钢价格及持仓数据 | 合约名称 | 最新值（元/吨） | 周涨跌 | 周环比 | |--------------|----------------|--------|----------| | 不锈钢主连 | 14290 | +65 | 0% | | 不锈钢连一 | 14290 | +190 | 1.35% | | 不锈钢连二 | 14220 | +195 | 1.39% | | 不锈钢连三 | 14135 | +200 | 1.44% | | 成交量 | 77685 | -24020 | -23.62% | | 持仓量 | 89288 | -730 | -0.81% | | 仓单数 | 48626 | +2581 | +5.61% | | 主力合约基差 | 580 | -190 | -24.68% | ### 现货价格 | 品种 | 最新值（元/吨） | |--------------|----------------| | 金川镍 | 137000 | | 进口镍 | 133300 | | 1#电解镍 | 135200 | | 镍豆 | 136100 | | 电积镍 | 133650 | ### 库存数据 | 品种 | 最新值（吨） | 较上期涨跌 | |--------------------|--------------|------------| | 国内社会库存 | 91593 | +1785 | | LME镍库存 | 281310 | -48 | | 不锈钢社会库存 | 978.7 | -5.4 | | 镍生铁库存 | 29346 | -879 | ### 供给与需求 - **中国精炼镍月度产量**：呈现季节性波动。 - **中国原生镍总供应**：包括进口，季节性变化明显。 - **国内社会库存**：涵盖镍板与镍豆，季节性波动显著。 - **LME镍库存**：呈现季节性变化。 ### 上游镍矿 - **菲律宾红土镍矿（FOB）**：1.5%。 - **中国港口镍矿库存**：分港口季节性变化。 ### 镍铁 - **中国8-12%镍生铁出厂价**：全国平均。 - **印尼高镍生铁（到港含税）**：平均价。 - **中国镍铁月度产量**：季节性波动。 - **印尼镍生铁月度产量**：季节性波动。 ### 下游硫酸镍 - **电池级硫酸镍平均价**：显示市场供需变化。 - **电池级硫酸镍溢价**：反映市场对电池级产品的偏好。 - **镍豆生产硫酸镍利润率**：季节性波动。 - **外采硫酸镍生产电积镍利润**：季节性波动。 - **中国硫酸镍月度产量**：以金属吨为单位。 - **三元前驱体月度产能**：显示行业产能变化。 ## 总结 当前镍及不锈钢市场受资源端扰动和地缘冲突影响，呈现一定的支撑。然而，宏观利空和需求淡季对价格形成压制。建议投资者关注中期支撑位，保持观望态度，并警惕突发性供应扰动带来的价格波动。市场数据和图表显示，镍及不锈钢价格和库存均存在季节性变化，需结合市场动态进行综合判断。