20260410-东亚期货-镍不锈钢产业链周报_6页_1mb

镍及不锈钢市场分析总结

核心内容

本报告由东亚期货发布，旨在分析当前镍及不锈钢市场的走势，并提供交易咨询建议。报告指出，当前市场受到多重因素影响，包括资源端扰动、地缘冲突、宏观利空以及需求淡季等。

主要观点

利多因素

1. 资源端扰动

   • 印尼镍矿配额收紧，导致镍矿供应受限。
   • 霍尔木兹海峡航运受阻，引发供应链紧张。

2. 地缘冲突

   • 中东局势升级，引发市场避险情绪，支撑贵金属及镍等避险资产价格。

利空因素

1. 宏观利空

   • 美联储加息预期升温，美元走强压制大宗商品风险偏好，抑制镍价上行。

2. 需求淡季

   • 新能源及不锈钢终端需求进入淡季，采购需求疲软，拖累价格下行空间。

交易咨询建议

• 建议关注中期支撑位。
• 当前基本面偏紧，维持观望态度。
• 警惕突发性供应扰动导致的价格波动。

关键信息

镍期货价格及持仓数据

不锈钢价格及持仓数据

现货价格

库存数据

供给与需求

• 中国精炼镍月度产量：呈现季节性波动。
• 中国原生镍总供应：包括进口，季节性变化明显。
• 国内社会库存：涵盖镍板与镍豆，季节性波动显著。
• LME镍库存：呈现季节性变化。

上游镍矿

• 菲律宾红土镍矿（FOB）：1.5%。
• 中国港口镍矿库存：分港口季节性变化。

镍铁

• 中国8-12%镍生铁出厂价：全国平均。
• 印尼高镍生铁（到港含税）：平均价。
• 中国镍铁月度产量：季节性波动。
• 印尼镍生铁月度产量：季节性波动。

下游硫酸镍

• 电池级硫酸镍平均价：显示市场供需变化。
• 电池级硫酸镍溢价：反映市场对电池级产品的偏好。
• 镍豆生产硫酸镍利润率：季节性波动。
• 外采硫酸镍生产电积镍利润：季节性波动。
• 中国硫酸镍月度产量：以金属吨为单位。
• 三元前驱体月度产能：显示行业产能变化。

总结

当前镍及不锈钢市场受资源端扰动和地缘冲突影响，呈现一定的支撑。然而，宏观利空和需求淡季对价格形成压制。建议投资者关注中期支撑位，保持观望态度，并警惕突发性供应扰动带来的价格波动。市场数据和图表显示，镍及不锈钢价格和库存均存在季节性变化，需结合市场动态进行综合判断。