20220314-华泰期货-镍不锈钢周报_受资本博弈影响镍价大幅波动_现货市场陷入停摆_9页_1mb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本周镍价出现大幅波动，伦镍价格创历史新高后进入停市状态，沪镍价格前半周出现三连涨停，随后跌停回落。镍价的剧烈波动主要由资本博弈驱动，已脱离供需基本面，导致现货市场交易清淡，几乎停摆。与此同时，不锈钢市场也受到镍价波动的显著影响，不锈钢期货价格同步剧烈波动，现货市场成交冷清，下游企业多持观望态度。

主要观点

镍市场

• 价格波动：镍价在资本博弈下出现极端波动，伦镍创历史新高后停市，沪镍出现三连涨停后跌停回落。
• 库存情况：全球精炼镍显性库存持续下滑，处于低位，沪镍库存增加，LME镍库存减少，保税区库存下降，显示库存结构变化。
• 供需格局：当前镍市场仍处于“低库存、强现实、弱预期”的状态，现实供需偏强，但中线预期较为悲观，存在不确定性。
• 策略建议：建议短期观望，等待LME镍博弈结束，市场价格回归理性后再考虑逢低买入。
• 关注要点：
  • LME镍博弈情况
  • 美联储货币政策
  • 高冰镍和湿法产能进展
  • 新能源汽车电池技术发展

不锈钢市场

• 价格波动：不锈钢期货价格受镍价剧烈波动影响，脱离供需基本面，短期处于不理性状态。
• 库存变化：全国300系不锈钢社会库存下降1.71万吨至50.24万吨，冷热轧库存同步下滑。
• 供需忧虑：尽管国内稳增长政策对三月不锈钢消费有一定提振作用，但疫情加重可能抑制消费，同时供应端扩增，导致供需存在忧虑。
• 策略建议：建议短期观望，避免在价格不理性阶段过度追高。
• 关注要点：
  • 不锈钢新增产能
  • 不锈钢社会库存
  • 不锈钢期货仓单

关键信息

库存数据

价格与升贴水数据

不锈钢价格与库存

投资咨询业务信息

• 业务资格：证监许可【2011】1289号
• 研究团队：新能源&有色金属组
• 研究员：
  • 陈思捷：021-60827968，chensijie@htfc.com，从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047
  • 师橙：021-60828513，shicheng@htfc.com，从业资格号：F3046665，投资咨询号：Z0014806
  • 付志文：020-83901026，fuzhiwen@htfc.com，从业资格号：F3013713，投资咨询号：Z0014433
• 联系人：穆浅若，muqianruo@htfc.com，从业资格号：F03087416

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