20210922-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_820kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告为9月17日沪镍与不锈钢的早间市场分析，涵盖了基本面、基差、库存、价格走势、成本结构及策略建议等内容。整体来看，镍与不锈钢市场受到国内双控政策、新能源与不锈钢产业扩张、成本支撑等多重因素影响，呈现出短期波动与中长期支撑并存的格局。

主要观点

镍市场

• 中长期需求支撑：新能源产业链及不锈钢产业扩张将提升镍的需求，全球原生镍供应短缺，供需偏强。
• 短期价格波动：受国内多省双控政策影响，镍作为原料存在过剩担忧，导致价格大幅回落。
• 成本支撑强劲：镍矿价格维持坚挺，成本支撑明显。镍铁受双控影响减产，对不锈钢需求形成缺口，需由镍板填补。
• 不锈钢产量下降：不锈钢产量可能大幅下降，导致价格快速上涨，300系库存小幅回落。
• 现货市场活跃：低价环境下，下游采购情绪较好，刚需成交表现良好。

不锈钢市场

• 产量受压制：双控政策对不锈钢产量造成显著影响，300系月环比产量可能下降约30万吨。
• 库存持续回落：300系库存继续小幅下降，短期供需格局偏紧。
• 价格趋势向上：市场趋势偏强，建议观望或少量回落时做多。

关键信息

价格数据

库存情况

• LME库存：171714吨，较前一日减少1584吨。
• 上期所镍仓单：6286吨，较前一日减少251吨。
• 无锡不锈钢卷板库存：45.8万吨。
• 佛山不锈钢卷板库存：19.33万吨。

成本结构

• 低镍铁成本：20717.42元/吨
• 高镍铁成本：19951.75元/吨
• 进口成本价（9月21日LME）：141951美元/吨

基差与持仓

• 沪镍基差：3210，偏多。
• 主力持仓：净空，空减，偏空。
• 盘面走势：收盘价低于20均线，20均线向上，中性。

策略建议

镍策略

• 短期操作：中秋假期外盘可能低开，但镍铁价格偏高，若低开过多可能引发替代效应。
• 支撑位：前期138000一线可能有较强支撑，建议日内逢低做反弹。

不锈钢策略

• 趋势判断：市场趋势向上，建议观望或在少量回落时做多。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。
• 市场观点可能随时间变化，建议谨慎参考。
• 本报告不构成任何投资建议，不承担由此产生的损失。

图表说明

• 图1：9月17日上海现货-沪镍基差（3210）
• 图2：电解镍库存分类（2021-9-17）
• 图3：LME价格测算及进口成本价（141951美元/吨）
• 图4：不锈钢库存与价格走势

结论

镍与不锈钢市场在短期受国内双控政策影响，价格出现波动，但中长期仍受益于新能源和不锈钢产业的需求增长。成本支撑强劲，库存持续回落，市场趋势偏强，建议投资者关注短期波动机会，把握中长期支撑逻辑。