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行业持续走强，可关注电商出口退税的短线行情

核心内容

本报告为传媒行业9月第3周周报，由分析师蒋昊乐发布，内容涵盖全球及国内市场动态、A股上市公司重要公告、市场热点跟踪及投资建议。整体行业表现强劲，分析师维持“看好”评级，重点推荐多家公司。

主要观点

• 行业整体表现强劲：传媒行业指数本周上涨2.59%，在金融、港口等权重板块上涨后，显示出逆势上涨的态势。
• 子行业分化明显：除平面媒体板块小幅下跌外，其他子行业（营销服务、有线运营、影视动漫、网络服务）均实现上涨，其中营销服务和有线运营涨幅较大。
• 政策利好预期：国家税务总局正与财政部就跨境电商出口退免税问题展开调研，预计相关政策即将推出，将对符合条件的电商出口货物实行增值税和消费税免税或退税，利好电商行业。
• 短期关注电商股：建议投资者短期关注上海钢联、生意宝等电商股的投资机会。
• 中期看好行业增长：在电影票房、并购等事件的推动下，传媒行业有望继续跑赢大盘。

关键信息

1. 全球市场动态

• 美国视频游戏市场复苏：NPD数据显示，8月美国视频游戏销售额同比增长1%，其中游戏机游戏和电脑游戏销售额增长21%。新游戏机（PlayStation 4 和 Xbox One）的发布或将带动行业增长。
• 《哈利波特》外传启动：华纳兄弟将推出《神奇动物在哪里》改编电影，由J.K.罗琳直接编剧，引发市场关注。
• 新闻集团股权变动：美东南资产购入新闻集团11.9%股份，成为默多克外最大股东。
• Twitter IPO启动：Twitter已向SEC提交IPO申请，采用秘密方式，预计未来将受到投资者关注。

2. 我国市场动态

• 电影票房低迷：2013年第36周内地电影市场总票房约2.7亿元，环比下降34%，市场整体表现疲软。
• 暑期档后市场降温：暑期档影片扎堆，缺乏优质新片，导致市场迅速冷却，观影人次下降。
• 创维联合阿里推出互联网电视：创维与阿里合作推出“酷开TV”智能电视品牌，最低售价1999元，搭载双系统并集成阿里应用。

3. A股上市公司动态

• 乐视网：股东贾跃芳质押3500万股股份，用于个人投资。
• 湖北广电：与思科签署合作备忘录，计划在多个领域展开合作。
• 人民网：控股股东人民日报社通过股权划转增持股份，持股比例增至48.43%。
• 蓝色光标：完成对西藏博杰的收购，新增股份上市，部分股东股份质押。

4. 市场热点跟踪

• 沪深300上涨1.55%，创业板微涨0.23%：传媒行业指数上涨2.59%，表现优于大盘。
• 个股表现分化：新华传媒、新文化、人民网等个股涨幅较大，而华闻传媒、生意宝等跌幅显著。
• 并购活动活跃：蓝色光标完成对西藏博杰的收购，显示出行业整合趋势。

投资建议

• 行业评级：维持“看好”评级，预计未来12个月内传媒行业将跑赢沪深300指数。
• 重点推荐公司：百视通、蓝色光标、华录百纳、华谊兄弟、乐视网、掌趣科技、凤凰传媒、人民网。
• 短线机会：关注电商出口退税政策带来的投资机会，推荐上海钢联、生意宝等电商股。

行业指数表现

个股涨跌幅榜

涨跌幅前五名

涨跌幅后五名

风险提示

• 市场波动：传媒行业受政策、市场情绪及并购活动影响较大，存在短期波动风险。
• 政策不确定性：跨境电商出口退税政策尚未正式出台，需关注后续细则及执行情况。
• 个股风险：部分个股因市场调整或公司动态出现较大跌幅，需谨慎评估。

总结

本周传媒行业整体表现强劲，尤其在营销服务和有线运营板块涨幅显著。全球市场方面，美国视频游戏市场复苏迹象明显，华纳兄弟与J.K.罗琳合作、新闻集团股权变动、Twitter IPO启动等事件对行业产生积极影响。国内方面，电影票房表现低迷，但创维与阿里合作推出互联网电视，显示出行业在技术融合方面的潜力。政策层面，跨境电商出口退税预期利好电商股，建议投资者短期关注相关标的。分析师维持“看好”评级，重点推荐百视通、蓝色光标、华录百纳、华谊兄弟、乐视网、掌趣科技、凤凰传媒、人民网等公司。