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晨会纪要总结（2022年06月27日）

核心内容概览

本次晨会围绕A股市场策略、基金研究、债券市场动态、重要财经资讯及行业公司动态展开，重点分析了当前市场环境、政策动向及行业发展趋势。

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一、市场策略与展望

主要观点

• A股机会大于风险：当前市场处于调整阶段，但调整幅度已足够，预计A股将呈现“双底”磨底走势，未来机会大于风险。
• 配置建议：建议从以下四个板块进行资产配置：
  1. 稳增长政策板块：关注地产、基建、建材（投资端）及汽车、家电、建材（消费端）。
  2. 业绩边际改善板块：军工、交运、TMT、煤炭、农林牧渔等板块的业绩改善幅度可能最大。
  3. 困境反转板块：生猪养殖板块因产业周期反转具有投资潜力。
  4. 新能源等赛道股：关注业绩高增长且估值合理的新能源车、光伏、风电、储能标的。

市场表现

• 上周（6.20-6.24）A股整体上涨，其中上证指数上涨0.99%，创业板指上涨6.29%。
• 行业板块方面，电气设备、汽车、家用电器涨幅居前。
• 主题概念方面，连板指数、打板指数、首板指数表现突出。
• 市场风格偏向大盘股，上证50上涨1.31%，中证500上涨0.82%。

全球市场与政策影响

• 美联储加息节奏加快，预计2022年底利率目标在3%-3.25%之间。
• 美元兑人民币(CFETS)上周下跌0.11%，商品市场整体承压，原油、黄金、铁矿石等均出现下跌。
• 中国与美国政策利率预计将在2022年11月开始倒挂，可能加剧外资流出压力，但A股反弹时点将早于美股。

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二、基金研究动态

基金周报概要

• 中国基金总指数上涨1.59%，普通股票型基金指数上涨2.84%，偏股混合型基金指数上涨2.84%。
• ETF资金流向方面，沪深300ETF、上证50ETF表现较好。
• 上周北向资金净买入40.6亿元，南向资金净买入70.2亿元。
• 新发行基金规模超305亿元，重点产品包括申万菱信专精特新主题混合型发起式A。

基金数据日跟踪（20220624）

• 基金总指数上涨0.74%，ETF基金价格指数上涨1.3%。
• 央行签署人民币流动性安排协议，进一步支持国际资本对人民币的需求。
• 上海用电负荷创入夏以来新高，同比增长超11%，反映经济复苏迹象。

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三、行业及公司动态

行业动态

1. 个人养老金制度：证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，养老目标基金将被纳入，推动长期资金入市。
2. ETF纳入互联互通机制：证监会发布相关公告，ETF将纳入互联互通机制，有利于资本市场双向开放。
3. 中小微企业纾困融资：上海等地建立“纾困融资”工作机制，支持中小微企业发展。
4. 燃煤发电企业留抵退税：财政部要求落实增值税留抵退税政策，保障电力供应。

公司动态

• 中新赛克（002912.SZ）：中标中国移动通信集团设备采购项目，预计金额1.7亿元，对公司业绩有积极影响。
• 安琪酵母（600298.SH）：拟对总部老办公楼及研发楼进行功能改造，总投资1,892.72万元，旨在改善办公条件与提升公司形象。

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四、湖南经济动态

湘股动态

• 科力远（600478.SZ）：拟以子公司股权投资设立新子公司，用于承接锂电产业链项目，不直接影响2022年业绩。

地方政策

• 湖南省明确77项消费帮扶年度重点工作，围绕“帮销、促产、疏浚、解困”四大领域推进，助力乡村振兴与脱贫攻坚。

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五、风险提示

• 宏观经济风险：经济下行压力、疫情反复、海外波动、中美关系恶化等。
• 政策不确定性：个人养老金改革低于预期，新能源政策执行力度等。

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投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	买入	超越沪深300指数15%以上
	增持	相对沪深300指数变动5%-15%
	持有	相对沪深300指数变动-10%-5%
	卖出	落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	超越沪深300指数5%以上
	同步大市	相对沪深300指数变动-5%-5%
	落后大市	落后沪深300指数5%以上

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湖南经济与市场动态

• 湖南在消费帮扶、产业升级等方面持续推进政策落地，助力地方经济与产业发展。
• 湘股公司积极布局新能源、锂电产业链等战略领域，推动地方经济结构优化。

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总结

本次晨会重点分析了A股市场当前的调整状态、政策利好及未来配置方向，同时涵盖了基金、债券及行业动态，为投资者提供了全面的市场参考。整体来看，A股市场在政策支持和经济复苏预期下，机会大于风险，建议关注稳增长、业绩改善、困境反转及新能源等板块。此外，湖南地方政策与公司动态也为区域经济注入活力。投资者需关注宏观经济走势及政策变化，谨慎决策。