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银河钢材-20220627早评总结

核心内容概述

2022年6月27日早评主要分析了黑色系大宗商品（钢材、焦炭、铁矿）的市场走势及未来趋势，结合宏观经济政策、供需变化、现货价格及行业数据，对市场进行了多维度的研判。

主要观点

1. 钢材市场

• 短期走势：钢材价格短期或无大跌，表需维持在290-300万吨区间。
• 交易策略：
  • 单边操作：建议区间操作，关注需求与供给变化。
  • 套利策略：建议做多钢厂利润持有，但需警惕铁水产量大幅增加、原料供给减少或钢材需求崩溃等风险。
• 现货情况：周末唐山钢坯价格累计上涨60元，355系列带钢价格上涨90元，整体成交活跃。

2. 宏观政策环境

• 国内政策：央行货币政策委员会委员王一鸣指出，需稳住宏观经济大盘，推动二季度转正，积极财政政策或将加码，上调赤字水平或发行特别国债。
• 国际形势：IMF下调美国2022年经济增长预期至2.9%，2023年预期至1.7%，显示对美国经济前景的担忧。

3. 钢铁行业需求

• 国内需求：中钢协数据显示，1-5月主要用钢行业运行总体下行，5月随着下游复工复产，钢铁需求环比回升，同比降幅收窄。
• 出口影响：美国经济走弱及加息政策对国内出口形成抑制，需关注海外需求变化对钢材价格的影响。

关键信息

1. 银河双焦早评关键点

• 焦炭市场：
  • 现货价格：日照、青岛港准一级焦平仓价3210元/吨，测算焦炭仓单价格在3450-3500元/吨。
  • 唐山主焦价格2755元/吨。
  • 交易策略：7月煤焦将延续弱势格局，主因需求边际走弱、疫情反复、高温梅雨淡季及钢材库存高位。
  • 供需格局：煤焦供给边际增加，叠加钢厂现金流压力，供需阶段性宽松，期现共振下跌。
• 重要资讯：
  • 山西运城河津部分煤矿因出货不佳，价格下调300元/吨至2410元/吨。
  • 上周247家钢厂高炉开工率81.92%，环比下降1.90%，同比下降4.93%。

2. 银河铁矿早评关键点

• 市场走势：铁矿石价格或跟随成材宽幅震荡，当前处于黑色系空配位置。
• 相关价格：
  • 青岛港进口铁矿价格涨跌互现，PB粉800元/吨下跌8元，超特粉685元/吨持平，卡粉980元/吨上涨5元。
• 库存与疏港：
  • 全国45港铁矿石库存12571.57万吨，环比下降93.69万吨。
  • 日均疏港量294.55万吨，环比下降11.68万吨。
• 行业数据：
  • 上周全国85家独立电弧炉钢厂平均开工率57.65%，环比下降3.11%，同比下降25.36%。
• 交易策略：关注钢材现实需求、发运变化及宏观地产政策，等待成材再度转弱以驱动铁矿价格进一步下探。

总结

整体来看，当前黑色系市场处于弱现实主导阶段，钢材需求维持稳定，但出口受阻；焦炭和铁矿则因需求边际走弱、供给边际增加及钢厂利润承压而延续下跌趋势。宏观政策方面，国内积极财政政策或加码，而美国经济预期走弱，对全球大宗商品形成一定压力。建议投资者关注钢材需求变化、压产政策执行力度及地产政策动向，采取区间操作与套利策略，控制风险。