20210621-华鑫证券-策略周报_强美元背景下_A股将大幅承压_15页_1010kb
报告摘要
A股两融市场分析总结
核心内容概述
本文档由华鑫证券研究发展部发布，分析了2021年6月14日至6月18日期间A股两融市场表现及未来走势，主要围绕市场波动、两融余额变化、限售股解禁压力、股权质押比例及ETF市场情况展开。
主要观点
- A股承压：由于美元指数持续走强，离岸人民币兑美元大幅贬值，A股面临明显压力，尽管上周五在3500点附近企稳，但预计短期内仍有下探可能。
- 市场波动：尽管指数波动不大，但各板块振幅较大，市场仍存在充足的交易型机会。
- 两融余额：沪深两市两融余额连续上涨，创下近半年新高，融资余额增长显著，融券余额也有小幅上升。
- 资金流动：融资净买入主要集中在电子、食品饮料和计算机板块，而融券净卖出集中在电子、汽车和机械设备板块。
- 限售股解禁：未来一个月内有多只股票面临大额限售股解禁，融资买入风险较大，需谨慎对待。
- 股权质押风险：部分个股股权质押比例较高，如九鼎投资、泛海控股和泰禾集团，风险较大。
- ETF市场：ETF两融余额略有下降，但华夏上证50ETF融资净买入额最高，南方中证500ETF融券净卖出额最大。
关键信息
一、市场走势与资金流动
- 上证综指、深证成指和创业板指分别下跌1.80%、1.47%和1.80%。
- 周成交量为2786.27亿股，日均环比减少2.71%；周成交额为3.83万亿元，日均环比减少2.95%。
- 北向资金净卖出10.4亿元，显示出一定的流出压力。
- 美股全周下跌，美元指数周涨2%，对A股形成显著影响。
二、两融市场概况
- 截至2021年6月18日，沪深两融余额为1.74万亿元，环比增加0.47%。
- 融资余额为1.59万亿元，环比增加0.49%，期间融资净买入77.66亿元。
- 融券余额为1485.78亿元，环比增加0.23%，融券余量为100.16亿股。
- 沪深两市两融余额分别较前期增加0.72%和0.18%。
三、机构关注度最高的标的TOP10
| 排名 | 代码 | 名称 | 行业 | 总评分 | 业绩项评分 | 市场评分 | 估值评分 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300073 | 当升科技 | 化学制品 | 93.05 | 57.25 | 25.00 | 10.80 |
| 2 | 300415 | 伊之密 | 专用设备 | 89.80 | 57.70 | 24.00 | 8.10 |
| 3 | 002179 | 中航光电 | 航空装备Ⅱ | 88.60 | 60.50 | 20.00 | 8.10 |
| 4 | 002027 | 分众传媒 | 营销传播 | 87.60 | 55.50 | 24.00 | 8.10 |
| 5 | 300496 | 中科创达 | 计算机应用 | 87.50 | 58.10 | 24.00 | 5.40 |
| 6 | 600298 | 安琪酵母 | 农产品加工 | 87.40 | 58.30 | 21.00 | 8.10 |
| 7 | 002648 | 卫星石化 | 化学原料 | 87.30 | 60.50 | 16.00 | 10.80 |
| 8 | 600845 | 宝信软件 | 计算机应用 | 87.20 | 58.10 | 21.00 | 8.10 |
| 9 | 002920 | 德赛西威 | 计算机应用 | 87.15 | 58.25 | 23.50 | 5.40 |
| 10 | 603588 | 高能环境 | 环保工程及服务Ⅱ | 87.05 | 57.25 | 19.00 | 10.80 |
四、未来一个月限售股解禁压力
| 代码 | 简称 | 解禁日期 | 解禁数量(万股) | 占A股总股本(%) | 解禁股份类型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 688505.SH | 复旦张江 | 2021-06-21 | 13,098.54 | 12.56% | 首发原股东、战略配售 |
| 300347.SZ | 泰格医药 | 2021-06-21 | 159.45 | 0.18% | 股权激励限售股份 |
| 300917.SZ | 特发服务 | 2021-06-21 | 151.70 | 1.17% | 首发一般、机构配售 |
| 300274.SZ | 阳光电源 | 2021-06-21 | 681.88 | 0.47% | 股权激励限售股份 |
| 601066.SH | 中信建投 | 2021-06-21 | 238,605.25 | 30.76% | 首发原股东限售股份 |
| 300026.SZ | 红日药业 | 2021-06-21 | 827.50 | 0.28% | 股权激励限售股份 |
| 688668.SH | 鼎通科技 | 2021-06-21 | 89.03 | 1.05% | 首发一般、机构配售 |
| 002695.SZ | 煌上煌 | 2021-06-21 | 334.81 | 0.65% | 股权激励限售股份 |
| 002171.SZ | 楚江新材 | 2021-06-21 | 361.31 | 0.27% | 定向增发机构配售股份 |
| 688621.SH | N阳光 | 2021-06-21 | 1,625.53 | 20.32% | 首发一般、机构配售 |
五、双融标的股权质押比例前20
| 证券代码 | 证券简称 | 质押股份数量（万股） | 质押比例（%） | 较上周（+/-）% |
|---|---|---|---|---|
| 600053.SH | 九鼎投资 | 31133.00 | 71.81 | 0.00 |
| 000046.SZ | 泛海控股 | 358383.03 | 68.97 | 0.00 |
| 000732.SZ | 泰禾集团 | 156402.00 | 62.84 | 0.00 |
| 000620.SZ | 新华联 | 113364.16 | 59.77 | 0.00 |
| 600869.SH | 远东股份 | 128847.23 | 58.06 | 0.00 |
| 601360.SH | 三六零 | 413046.71 | 57.81 | -0.68 |
| 300267.SZ | 尔康制药 | 118540.96 | 57.47 | 0.00 |
| 300134.SZ | 大富科技 | 42855.26 | 55.84 | 0.00 |
| 600180.SH | 瑞茂通 | 54770.00 | 53.88 | 0.00 |
| 600136.SH | 当代文体 | 31353.41 | 53.63 | 0.00 |
| 603766.SH | 隆鑫通用 | 108715.71 | 52.94 | 0.00 |
| 000639.SZ | 西王食品 | 56063.11 | 51.94 | 0.00 |
| 600277.SH | 亿利洁能 | 134400.00 | 49.07 | 0.00 |
| 000723.SZ | 美锦能源 | 218283.18 | 51.07 | 0.00 |
| 000415.SZ | 渤海租赁 | 304426.95 | 49.22 | 0.00 |
| 600246.SH | 万通发展 | 97837.39 | 47.63 | +1.77 |
| 600331.SH | 宏达股份 | 94580.10 | 46.55 | 0.00 |
六、融资与融券余额变化
- 融资余额前3位：中国平安（283.69亿元）、贵州茅台（225.76亿元）、牧原股份（163.89亿元）。
- 融券余额前3位：中芯国际（55.22亿元）、恒瑞医药（51.13亿元）、招商银行（44.92亿元）。
七、行业表现
- 融资净买入前三行业：电子（34.92亿元）、食品饮料（19.39亿元）、计算机（13.80亿元）。
- 融券净卖出前三行业：电子（6.36亿元）、汽车（5.04亿元）、机械设备（3.86亿元）。
- 融资净偿还前三行业：农林牧渔（13.59亿元）、非银金融（9.20亿元）、轻工制造（5.64亿元）。
八、ETF市场情况
- ETF两融余额为1817.58亿元，环比减少13.58亿元。
- 融资余额环比增加0.37亿元至1607.45亿元。
- 融券余额环比减少13.95亿元至210.13亿元。
- ETF两融余额前3位：华安黄金ETF（284.74亿元）、易方达恒生H股ETF（258.97亿元）、华夏恒生ETF（258.16亿元）。
- 华夏上证50ETF融资净买入额最高（2.47亿元），南方中证500ETF融券净卖出额最大（1160.85万元）。
风险提示
- 宏观经济增速不及预期
- 流动性紧缩加剧
- 行业政策低于预期
- 疫情未能得到有效控制
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