20220605-中泰期货-鸡蛋周度报告_鸡蛋现货持续弱势运行_冷库蛋存储开启_7页_1010kb

鸡蛋周度报告总结

核心内容

本报告由中泰期货研究所发布，分析师为侯广铭，提供鸡蛋现货及期货市场分析，涵盖当前蛋价走势、供需变化、期货走势及风险提示等内容。

主要观点

1. 现货市场回顾

• 蛋价持续下跌：本周鸡蛋价格继续下跌，端午假期期间跌幅较大，河北粉蛋价格率先跌破4元/斤，截至6月5日均价为4.1元/斤，周跌幅达40%；红蛋均价为4.25元/斤，周跌幅为20%。
• 消费疲软：端午节后消费未见明显改善，南方地区提前进入梅雨季，影响鸡蛋存储和走货速度，导致蛋商拿货不积极。
• 供应增加：产区开产增加，老鸡延淘趋势持续，存栏量持续上升，但当前蛋价仍处于历史同期偏高位。

2. 期货市场走势

• 期货跟随下跌：鸡蛋期货价格随现货下跌，主力合约9月合约收盘价为4706元/斤，周跌幅1.16%。
• 持仓增加：鸡蛋期货总持仓量为14.5万手，较上周增加1.5万手。
• 基差走弱：期货强于现货，基差持续走弱，未来或进一步反映存栏增加压力。
• 短期偏空：蛋价弱势持续时间越长，越可能反映在产存栏较多，对09合约形成利空。
• 中长期偏空：尽管现货下跌，但淘鸡未放量，延淘趋势或持续，09合约面临存栏同比增加和交割压力，维持偏空预期。

关键信息

1. 供给端分析

• 在产存栏持续增加：当前开产对应1月中旬补栏，存栏量偏高，小蛋价格偏弱。
• 老鸡延淘：老鸡淘汰量不大，主要因养殖仍有利润，且上鸡成本较高。
• 饲料成本高位：玉米均价2900元/吨，豆粕均价4330元/吨，饲料成本高位运行。
• 青年鸡紧缺：青年鸡价格高位稳定，鸡苗价格强势，5月20日均价为3.6元/只，周涨幅0.1元/只。

2. 需求端分析

• 蔬菜价格下跌：蔬菜价格持续下滑，影响鸡蛋消费。
• 猪肉价格低位：对鸡蛋需求影响有限。
• 消费低迷：疫情好转后，居民采购节奏放缓，餐饮消费未有效恢复，梅雨季进一步抑制鸡蛋消费。

3. 市场趋势与影响因素

• 冷库蛋存储开启：部分养殖户惜售，存冷库蛋增加，对蛋价形成一定支撑。
• 风险提示：
  • 饲料成本持续上涨；
  • 补栏意愿较低；
  • 疫情变化影响；
  • 宏观系统性风险。

图表说明

• 图1：主产区鸡蛋价格走势（元/斤）
• 图2：主产区蛋价历年走势（元/斤）
• 图3：红蛋均价-粉蛋均价（元/斤）
• 图4：鸡蛋期货持仓量（手）
• 图5：鸡蛋9月基差（现货-09）
• 图6：蛋鸡苗价格（元/羽）
• 图7：涕水35斤-45斤价差（元/斤）
• 图8：馆陶35斤-45斤价差（元/斤）
• 图9：淘汰鸡均价（元/斤）
• 图10：白羽肉毛鸡均价（元/斤）
• 图11：玉米和豆粕均价（元/吨）
• 图12：斤蛋利润（元/斤）
• 图13：猪肉平均批发价（元/公斤）
• 图14：28种重点监测蔬菜平均批发价（元/公斤）

总结

鸡蛋市场整体呈现供大于求的格局，现货价格持续下跌，但跌幅超市场预期。期货市场受现货弱势影响，维持偏空态势。未来需重点关注现货弱势持续时间、淘鸡放量情况以及饲料成本变化，同时警惕梅雨季对鸡蛋存储和消费的影响。市场存在多重风险，包括饲料成本上涨、补栏意愿不足、疫情变化及宏观风险。