20240808-财通证券-协创数据-300857.SZ-业绩保持高增速_Q2单季度净利率超10__3页_440kb

协创数据公司业绩分析与点评

协创数据显示2024年上半年业绩持续高速增长，营收达3578亿元，同比增长94.51%，归母净利润358亿元，同比增长216.58%。第二季度单季营收1819亿元，同比增长75.92%，归母净利润196亿元，同比增长192.21%。公司盈利能力显著提升，Q2净利率突破10%。

核心观点：

1. 业务全面升级：公司正从ODM厂商转型为集服务器再制造、云计算、AI服务及云视频数据服务于一体的综合数字科技企业，长期发展潜力看好。
2. 盈利能力增强：毛利率、营业利润率、净利率均稳步提升，主要得益于自主研发投入、供应链优化、智能制造升级及高盈利业务占比提高。
3. 投资建议：维持“买入”评级，预计2024-2026年收入分别为7948亿元、11004亿元和14993亿元，归母净利润分别为839亿元、1180亿元、1651亿元，PE分别为16倍、11倍、8倍。

风险提示：

• 云业务发展不及预期；
• 服务器业务需求波动；
• 宏观经济震荡。

公司通过业务结构调整与技术升级，正逐步实现从消费电子向高端数字经济的服务商转型，未来在高增长与高盈利的轨道上持续发展。