基金经理分析报告：发掘产业投资机会，积极布局高质量成长-20201013-国金证券-11页_924kb

报告摘要

杜猛先生是上投摩根基金的资深基金经理，拥有十多年证券行业从业经验，专注于成长股投资，投资风格鲜明且稳定。他多次获得证券时报、中国证券报等机构颁发的奖项，长期表现优异。

中长期业绩持续性良好：杜猛主张从长远角度发掘产业投资机会，分享企业成长带来的收益。其所管理的上投摩根新兴动力A成立以来9年多，累计实现收益399.30%，在同业417只开放式混合型基金中排名第8，且在多个阶段均位于前30%甚至前10%。
成长风格市场放大收益：杜猛偏好成长型行业投资，尤其在2013、2015、2019、2020年成长股表现突出的市场环境下，能够充分发挥其在该领域的优势，显著增厚组合收益。
长期集中布局高成长行业：杜猛注重行业选择和个股选择，相对淡化择时。他倾向于从两到三年的时间维度发掘景气度向上的行业，进行中长期集中布局，主要配置医药、电子等成长性较强的行业，同时保持对新机会的敏感度。
伴随行业周期优选标的：杜猛擅长精选个股，根据不同投资周期采取不同策略。在行业萌芽期采用分散投资，成长期集中投资优质公司，成熟期关注龙头公司，以获取更大的收益和更强的产品拓展能力。
看好A股未来表现：杜猛认为，虽然全球经济面临挑战，但中国A股整体估值较低，具备吸引力。随着无风险收益率下行，权益市场将成为获取高收益的主要途径，A股在大类资产配置中的比重有望上升。

管理产品：杜猛目前管理2只基金，分别是上投摩根新兴动力和上投摩根中国优势，管理规模共计68.77亿元。
基金业绩：
- 上投摩根新兴动力A：累计收益399.30%，年化收益19.09%，同业排名第8。
- 上投摩根中国优势：累计收益77.25%，同业排名569/2964。
投资风格：
- 高仓位运作，股票仓位基本在80%以上。
- 重视行业选择和个股选择，不依赖择时。
- 行业配置集中在新兴产业，如医药、电子、新能源、电动车等。
重点行业配置：
- 医药和电子是长期配置主线。
- 新能源和电动车行业比重近年来显著增加。
- 农业产业因疫情等因素，成为近期关注的重点。
重仓股表现：
- 重仓股持有期收益大多为正，其中82只重仓股收益为正。
- 30只重仓股持有期累计收益超过100%，部分甚至超过200%。
- 多只重仓股表现优于所属行业指数，显示出良好的选股能力。
未来展望：
- 疫情影响正在缓解，但仍需关注全球经济走势。
- 中国A股估值较低，具备吸引力，看好其未来表现。
- 经济增长将更多依赖消费和科技创新，重点机会在科技、消费、医药等行业。
- 半导体、消费电子、医药行业具备长期投资价值。