20260121-东亚期货-黑色产业链日报_14页_3mb

报告摘要

钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱、玻璃日报总结

核心内容概览

本报告汇总了钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱和玻璃的市场动态，涵盖价格、库存、基差、月差、利润等关键指标，旨在为投资者提供市场趋势分析与操作建议。

钢材市场分析

主要观点

成材产量恢复放缓，螺纹表观消费量回升导致库存转为去库但环比持平，后续消费淡季或重回累库。
热卷去库速度边际加快，库存基数偏大但超季节性去库，近期仓单增量明显。
整体基本面中性，缺乏明确驱动，价格受炉料端影响震荡，下方有成本支撑，上方驱动不足。

关键信息

螺纹钢期货价格：
- 01合约：3192
- 05合约：3117
- 10合约：3162
热卷期货价格：
- 01合约：3316
- 05合约：3286
- 10合约：3305
螺纹钢期货月差：
- 01-05：75（较前一日-5）
- 05-10：-45（较前一日+3）
- 10-01：-30（较前一日+2）
热卷期货月差：
- 01-05：30（较前一日-9）
- 05-10：-19（持平）
- 10-01：-11（较前一日+10）
现货价格：
- 中国：3318
- 上海：3270
- 北京：3130
- 杭州：3290
基差：
- 螺纹01（上海）：78（较前一日-11）
- 螺纹05（上海）：153（较前一日-16）
- 螺纹10（上海）：108（较前一日-13）
- 螺纹主力（北京）：13（较前一日-16）
- 热卷01（上海）：-46（较前一日-1）
- 热卷05（上海）：-16（较前一日-10）
- 热卷10（上海）：-35（较前一日-10）
- 热卷主力（北京）：44（较前一日-10）

铁矿市场分析

主要观点

铁矿石价格受宏观预期主导，基本面无法支撑高估值，价格冲高缺乏支撑。
价格下跌后，钢厂补库需求支撑价格，整体价格区间宽幅震荡。

关键信息

铁矿石期货价格：
- 01合约：752.5
- 05合约：784
- 09合约：766.5
铁矿石期货月差：
- 01-05：-4.5（较前一日-1.5）
- 05-09：-5.5（较前一日-0.5）
- 09-01：-5（较前一日-0.5）
铁矿石现货价格：
- 日照PB粉：797
- 日照卡粉：876
- 日照超特：672
基差：
- 01基差：42（较前一日+0.5）
- 05基差：9.5（较前一日-0.5）
- 09基差：27.5（持平）
基本面数据：
- 日均铁水产量：228.01（较前一周-1.49）
- 45港疏港量：319.89（较前一周-3.38）
- 五大钢材表需：826（较前一周+29）
- 45港库存：16555.1（较前一周+279.84）
- 247家钢厂库存：9262.22（较前一周+272.63）
- 247钢厂可用天数：32.86（较前一周+1.13）

煤焦市场分析

主要观点

内蒙古某工厂事故可能影响局部钢材供应，支撑钢价。
若事件导致监管限产，铁水复产放缓，加剧焦煤短期过剩。
中长期需关注宏观情绪和春节后矿山复产节奏，若“国内供应恢复超预期”与“宏观情绪转弱”同时出现，煤焦价格将承压。

关键信息

焦煤期货月差：
- 09-01：-163.5（较前一日-1.5）
- 05-09：-74（较前一日+5.5）
- 01-05：237.5（较前一日-4）
焦炭期货月差：
- 09-01：-113.5（较前一日-2）
- 05-09：-75（持平）
- 01-05：188.5（较前一日+2）
现货价格：
- 安泽低硫主焦煤：1620（持平）
- 蒙5#原煤（288口岸）：1035（较前一日+15）
- 蒙3#精煤（288口岸）：1100（较前一日0）
- 蒙5#精煤（乌不浪口）：1234（持平）
- 蒙5#精煤（唐山）：1390（持平）
- 俄罗斯K4：162.5（持平）
- 俄罗斯K10：137.3（持平）
- 俄罗斯Elga：107.1（持平）
- 晋中准一级湿焦：1280（持平）
- 吕梁准一级干焦：1475（持平）
利润趋势：
- 盘面焦化利润：-25（较前一日+3.25）
- 主力矿焦比：0.466（较前一日-0.006）
- 主力螺焦比：1.852（较前一日-0.008）
- 主力炭煤比：1.485（较前一日+0.002）

铁合金市场分析

主要观点

硅铁：下方受到成本支撑，短期回调后或呈现底部震荡。
硅锰：短期底部震荡，关注成本变化。
双硅价差：硅铁-硅锰价差为-230（较前一日-22）。

关键信息

硅铁价格：
- 01合约：5320（较前一日0）
- 05合约：5320（较前一日0）
- 09合约：5320（较前一日0）
硅铁基差：
- 宁夏：44（较前一日-4）
- 01-05：-5542（较前一日-5666）
- 05-09：-78（较前一日-86）
- 09-01：5620（较前一日+5658）
硅锰价格：
- 01合约：5680（较前一日0）
- 05合约：5680（较前一日0）
- 09合约：5680（较前一日0）
硅锰基差：
- 内蒙古：244（较前一日-26）
- 01-05：128（较前一日+2）
- 05-09：-58（较前一日-48）
- 09-01：-70（较前一日-78）
硅锰仓单：35895（较前一日-248）

纯碱市场分析

主要观点

纯碱中游补库，但弹性有限。
新产能释放导致产量新高，过剩预期加剧。
出口维持高位，缓解国内压力，但上中游库存高位限制价格。

关键信息

纯碱期货价格：
- 05合约：1163（较前一日-14）
- 09合约：1226（较前一日-12）
- 01合约：1270（较前一日-13）
纯碱期货月差：
- 05-09：-63（较前一日-2）
- 09-01：-44（较前一日+1）
- 01-05：107（较前一日+1）
现货价格：
- 华北重碱：1250（持平）
- 华北轻碱：1250（持平）
- 华南重碱：1400（持平）
- 华南轻碱：1350（持平）
- 华东重碱：1230（持平）
- 华东轻碱：1160（持平）
- 华中重碱：1230（持平）
- 华中轻碱：1130（持平）
- 东北重碱：1350（持平）
- 东北轻碱：1300（持平）
- 西南重碱：1300（持平）
- 西南轻碱：1200（持平）
- 青海重碱：880（持平）
- 青海轻碱：890（持平）
基差：
- 沙河重碱基差：-40（较前一日+10）
- 青海重碱基差：-297（较前一日+15）
库存与产能：
- 45港库存：16555.1（较前一周+279.84）
- 247家钢厂库存：9262.22（较前一周+272.63）
- 247钢厂可用天数：32.86（较前一周+1.13）
- 纯碱周度产量：维持高位
- 纯碱日度产能利用率：维持高位

玻璃市场分析

主要观点

部分产线有点火预期，供需预期转差。
浮法玻璃日熔量下滑，需求疲软，供需双弱，缺乏趋势性走势。
春节前仍有部分冷修和点火计划，可能影响远月定价。
政策扰动尚不能排除，需关注后续供应变化。

关键信息

玻璃期货价格：
- 05合约：1039（较前一日-17）
- 09合约：1146（较前一日-19）
- 01合约：1200（较前一日-22）
玻璃期货月差：
- 01-05：161（较前一日-5）
- 05-09：-107（较前一日+2）
- 09-01：-54（较前一日+3）
基差：
- 01合约（沙河）：-222（较前一日+12）
- 01合约（湖北）：-172（较前一日+12）
- 05合约（沙河）：-70（较前一日+33）
- 05合约（湖北）：-6（较前一日+14）
- 09合约（沙河）：-180（较前一日+29）
- 09合约（湖北）：-115（较前一日+15）
产销情况：
- 沙河：135（较前一日-22）
- 湖北：90（较前一日-6）
- 华东：91（较前一日-1）
- 华南：105（较前一日-3）
库存与成本：
- 浮法玻璃仓单：维持高位
- 日度损失量：维持高位
- 不同工艺成本与利润：显示市场成本支撑，利润承压

总结

整体来看，钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱和玻璃市场均呈现震荡格局，缺乏明确的趋势驱动。钢材市场因库存变化与成本支撑影响，价格维持中性。铁矿石价格受宏观预期主导，基本面支撑不足。煤焦市场因供应扰动与政策影响，短期承压，中长期需关注宏观情绪与复产节奏。铁合金价格受成本支撑，呈现底部震荡。纯碱市场因库存高位与产能释放，价格承压，出口缓解部分压力。玻璃市场因供需双弱与点火预期，缺乏趋势性走势，需关注政策与库存变化。

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