20260210-东亚期货-黑色产业链日报_14页_3mb

钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱、玻璃市场日报总结

核心内容概览

钢材市场

• 高炉开工率维持高位，但电炉产量因春节季节性大幅减产。
• 终端需求进一步萎缩，成交清淡，库存持续累库，螺纹累库速度同比加快，热卷由去库转为累库。
• 热卷仓单增幅较大，对卷价形成上方压力，成材整体震荡走弱，或测试箱体震荡下沿。
• 螺纹钢期货价格：01合约3133元/吨，05合约3052元/吨，10合约3097元/吨。
• 热卷期货价格：01合约3263元/吨，05合约3220元/吨，10合约3239元/吨。
• 螺纹铁矿比值和螺纹焦炭比值均保持稳定，分别为4和2。
• 卷螺差维持在130-142元/吨区间，整体震荡偏弱。
• 螺纹钢现货价格：中国3304元/吨，上海3220元/吨，北京3120元/吨，杭州3250元/吨。
• 基差整体上升，上海地区螺纹01合约基差87元/吨，05合约基差168元/吨，10合约基差123元/吨；北京地区螺纹主力基差68元/吨。
• 热卷现货价格：上海3240元/吨，乐从3260元/吨，沈阳3180元/吨。
• 热卷基差：01合约-23元/吨，05合约20元/吨，10合约1元/吨。
• 市场风险偏好低，价格承压。

铁矿市场

• 供需双弱格局显著，海外发运量季节性回落，需关注南半球雨季对澳洲发运的扰动。
• 钢厂利润尚可，铁水产量预计稳步回升，但终端钢材消费进入节前淡季，社会库存累积速度慢于往年，港口库存持续超季节性累积。
• 铁矿石价格：01合约732元/吨，05合约761.5元/吨，09合约744元/吨。
• 铁矿石基差：01合约30元/吨，05合约0.5元/吨，09合约19元/吨。
• 日照PB粉、日照卡粉、日照超特价格均保持稳定，分别为763元/吨、863元/吨、650元/吨。
• 铁矿石基本面数据显示日均铁水产量228.58万吨，45港疏港量341.08万吨，五大钢材表需761万吨，全球发运量2535.3万吨，澳洲发运量1881.1万吨，45港到港量2361.3万吨，45港库存17140.71万吨，247家钢厂库存10316.64万吨，247家钢厂可用天数36.55天。
• 基差季节性与期货月差季节性均显示市场对铁矿石的预期偏弱。

煤焦市场

• 国内矿山减产，焦煤供应季节性收缩，进口煤内外价格倒挂，到港量低位。
• 焦炭第一轮提涨落地，焦化利润改善，但高炉钢厂复产节奏缓慢，短期供需偏松。
• 焦煤期货月差：09-01合约-175元/吨，05-09合约-77.5元/吨，01-05合约252.5元/吨。
• 焦炭期货月差：09-01合约-94元/吨，05-09合约-74.5元/吨，01-05合约168.5元/吨。
• 焦化利润为-33元/吨，矿焦比0.457，螺焦比1.833，炭煤比1.478。
• 焦煤现货价格：安泽低硫主焦煤1570元/吨，蒙5#原煤1037元/吨，蒙3#精煤1100元/吨，蒙5#精煤1227元/吨。
• 焦炭现货价格：晋中准一级湿焦1330元/吨，日照准一级湿焦1470元/吨，焦炭出口价238美元/吨。
• 焦炭出口利润为319元/吨，焦煤进口利润为289元/吨，澳煤进口利润为-10元/吨，俄煤进口利润为-59元/吨至138元/吨。
• 煤焦比价为2.3712，较前一周略有下降。

铁合金市场

• 硅锰面临高库存压力，锰矿报价提供底部支撑。
• 铁合金产量已处于低位，难以大幅减产，但钢厂复产或带动铁水回升。
• 终端钢材淡季累库致需求增量有限，成材下跌压制价格，短期维持区间震荡。
• 硅铁现货价格：宁夏5370元/吨，内蒙5390元/吨，青海5300元/吨，陕西5400元/吨。
• 硅锰现货价格：宁夏5570元/吨，内蒙5650元/吨，贵州5700元/吨，广西5750元/吨，云南5700元/吨。
• 硅铁与硅锰价差为-238元/吨，硅铁与硅锰期货月差分别为156元/吨、-72元/吨、-58元/吨。
• 硅铁基差：宁夏26元/吨，内蒙古182元/吨。
• 硅锰基差：内蒙古182元/吨，其他地区基差稳定。
• 市场整体呈现供需博弈，价格区间震荡。

纯碱市场

• 刚需走弱，纯碱震荡偏弱，产业矛盾仍在积累。
• 纯碱盘面价格：05合约1171元/吨，09合约1234元/吨，01合约1282元/吨。
• 纯碱期货月差：05-09合约-63元/吨，09-01合约-48元/吨，01-05合约111元/吨。
• 现货价格：重碱市场价1250元/吨（华北）、1350元/吨（华南）、1230元/吨（华东）、1230元/吨（华中）、1350元/吨（东北）、1300元/吨（西南）、880元/吨（青海）。
• 重碱-轻碱价差稳定在50-100元/吨之间。
• 纯碱产能利用率和产量季节性波动，但整体维持高位。
• 纯碱成本与利润季节性变化，市场整体稳中偏弱。

玻璃市场

• 沙河地区因环保压力，四条烧煤线可能冷修，合计2700吨日熔，预计春节前将有集中冷修，日熔量下滑至14.6-14.7万吨。
• 玻璃期货价格：05合约1087元/吨，09合约1189元/吨，01合约1224元/吨。
• 玻璃期货月差：05-09合约-102元/吨，09-01合约-35元/吨，01-05合约137元/吨。
• 玻璃期货基差：01合约沙河-223元/吨，湖北-123元/吨。
• 玻璃日度产销率：沙河地区92%-106%，湖北地区90%-107%，华东地区65%-96%，华南地区90%-119%。
• 玻璃库存处于高位，终端需求有限，供需双弱，现货价格承压。
• 玻璃成本与利润季节性波动，市场整体震荡偏弱。

主要观点

• 钢材市场：终端需求萎缩，库存持续累库，价格震荡走弱。
• 铁矿市场：供需双弱，库存压力较大，价格承压。
• 煤焦市场：供应偏紧，焦化利润改善，但整体仍偏弱。
• 铁合金市场：供需博弈，价格区间震荡。
• 纯碱市场：刚需走弱，库存压力大，价格稳中偏弱。
• 玻璃市场：集中冷修预期，供需双弱，库存高企，价格震荡偏弱。

关键信息

• 钢材：螺纹、热卷库存持续累库，热卷仓单增幅大，价格承压。
• 铁矿：供需双弱，库存压力大，价格震荡偏弱。
• 煤焦：焦煤供应季节性收缩，焦炭提涨落地，但整体偏弱。
• 铁合金：硅锰高库存，硅铁成本支撑，价格区间震荡。
• 纯碱：刚需走弱，库存高企，价格稳中偏弱。
• 玻璃：集中冷修预期，供需双弱，库存高企，价格震荡偏弱。