20260206-东亚期货-黑色产业链日报_14页_3mb

钢材、铁矿石、煤焦、铁合金、纯碱、玻璃市场日报总结

核心内容概述

本报告涵盖了钢材、铁矿石、煤焦、铁合金、纯碱及玻璃六大品种的市场动态，包括价格走势、库存情况、供需变化、基差与价差、利润分析及市场情绪等。整体来看，各品种均呈现震荡走势，市场风险偏好较低，流动性不足，价格波动有限。

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钢材市场

主要观点

• 钢厂高炉开工率维持高位，但春节前终端需求逐渐萎缩，库存季节性累库，螺纹累库速度加快。
• 价格受成本支撑与政策约束影响，呈现区间震荡，涨跌幅有限。
• 螺纹与热卷期货月差与季节性走势基本一致，螺纹01-05月差维持高位，热卷01-05月差季节性走弱。
• 螺纹现货价格在上海、北京、杭州等地区略有波动，热卷现货价差在不同区域呈现差异。
• 卷螺差整体维持稳定，现货卷螺差在部分区域有所扩大。
• 螺纹与铁矿石、焦炭的比值基本稳定，01螺纹/01铁矿、01螺纹/01焦炭均维持在4和2左右。

关键信息

• 螺纹钢01合约收盘价：3158元/吨（2026-02-06），较前一日下跌27元。
• 热卷01合约收盘价：3294元/吨（2026-02-06），较前一日下跌18元。
• 螺纹现货价格：上海3220元/吨，北京3120元/吨，杭州3250元/吨。
• 热卷现货价格：上海3250元/吨，乐从3260元/吨，沈阳3190元/吨。
• 螺纹01-05月差：81元，较前一日微降3元。
• 热卷01-05月差：43元，较前一日上升3元。

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铁矿石市场

主要观点

• 铁矿石供需双弱，淡季特征明显，发运季节性走低，需关注季风对澳洲发运的影响。
• 钢厂利润尚可，铁水产量预计稳步回升，但终端钢材进入节前淡季，库存季节性累积，但累库速度不及往年。
• 钢厂补库接近尾声，整体产业链矛盾不大，但市场风险偏好走弱，流动性不佳，价格下挫。
• 铁矿石期货月差呈现季节性走势，01-05月差走弱，05-09月差季节性改善。
• 01合约基差有所上升，日照PB粉价格走低，日照卡粉与日照超特价格也略有下降。
• 全球发运量与45港到港量均有所回升，但45港库存持续上升。

关键信息

• 铁矿石01合约收盘价：732.5元/吨（2026-02-06），较前一日下跌18.5元。
• 05合约收盘价：760.5元/吨，较前一日下跌8元。
• 09合约收盘价：742.5元/吨，较前一日下跌8.5元。
• 日照PB粉价格：768元/吨，较前一日下跌2元。
• 45港库存：17140.71万吨，较前一周上升118.45万吨。
• 铁矿石01合约基差：29元，较前一日上升1.5元。

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煤焦市场

主要观点

• 焦煤盘面反弹空间有限，中长期需求承接能力不足，价格反弹持续性不强。
• 焦炭价格小幅波动，盘面焦化利润有所回升，但现货价格维持稳定。
• 焦煤与焦炭的期货价差呈现季节性波动，01-05月差走强，05-09月差走弱。
• 矿焦比与炭煤比维持稳定，焦化利润整体偏弱。

关键信息

• 焦煤01-05月差：104元，较前一日上升4元。
• 焦炭01-05月差：161.5元，较前一日上升11.5元。
• 焦煤01合约收盘价：1294元/吨，焦炭01合约收盘价：1072元/吨。
• 蒙5#原煤：288口岸自提价：1060元/吨，较前一日持平。
• 焦炭出口价：238美元/吨，较前一日持平。
• 焦化利润：-26元/吨，较前一日上升4.126元。

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铁合金市场

主要观点

• 铁合金受成本支撑，但高库存压制价格，整体呈现区间震荡。
• 硅铁基本面稍好于硅锰，但两者均受库存影响，双硅价差维持在负值。
• 硅铁与硅锰期货月差与季节性走势一致，基差略有波动。
• 硅铁生产利润与成本均呈现季节性变化，硅锰同样存在成本支撑。

关键信息

• 硅铁01-05月差：142元，较前一日上升8元。
• 硅锰01-05月差：100元，较前一日下降2元。
• 硅铁现货价格：宁夏5400元/吨，内蒙5440元/吨。
• 硅锰现货价格：内蒙古5650元/吨，贵州5730元/吨。
• 硅铁基差：宁夏-18元，内蒙-4元。
• 硅锰基差：内蒙古144元，贵州30元。
• 双硅价差：-232元，较前一日下降16元。

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纯碱市场

主要观点

• 纯碱整体震荡为主，产业矛盾尚未积累至趋势性变化。
• 出口维持高位，一定程度上缓解了国内压力，但终端需求弹性有限。
• 高库存是主要风险点，若价格下跌，现货压力较大。
• 纯碱期货月差与季节性走势一致，01-05月差走强，05-09月差走弱。
• 重碱与轻碱价差稳定，产能利用率维持高位。

关键信息

• 纯碱05合约收盘价：1190元/吨，较前一日下跌19元。
• 纯碱09合约收盘价：1253元/吨，较前一日下跌20元。
• 01-05月差：104元，较前一日上升4元。
• 重碱-轻碱价差：华北50元，华东70元，华中100元，东北50元，西南100元。
• 纯碱周度产量：1250万吨，产能利用率维持高位。
• 45港进口矿库存：17140.71万吨，较前一周上升118.45万吨。

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玻璃市场

主要观点

• 浮法玻璃预期冷修增加，日熔量可能下滑，但实际冷修与点火的落地节奏尚不明确。
• 玻璃价格呈现小幅波动，期货合约价格与基差均呈现季节性变化。
• 高库存是主要风险点，终端需求疲软，产销率整体偏低。
• 玻璃期货月差呈现季节性波动，01-05月差走弱，05-09月差走强。

关键信息

• 玻璃05合约收盘价：1072元/吨，较前一日上涨16元。
• 玻璃09合约收盘价：1176元/吨，较前一日上涨12元。
• 玻璃01合约收盘价：1234元/吨，较前一日下跌12元。
• 沙河交割品价格：均价为1234元/吨，较前一日下跌12元。
• 玻璃日度产销率：沙河103%，湖北120%，华东88%，华南105%。
• 玻璃01合约基差（沙河）：-241元，较前一日上升17元。

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总结

• 钢材：价格震荡，库存季节性累库，成本支撑与政策约束并存。
• 铁矿石：供需双弱，发运季节性走低，钢厂利润尚可，但价格承压。
• 煤焦：短期反弹空间有限，中长期需求不足，焦化利润偏弱。
• 铁合金：硅铁基本面略好，但高库存压制价格，呈现区间震荡。
• 纯碱：高库存与出口支撑形成矛盾，价格震荡为主，产能利用率维持高位。
• 玻璃：预期冷修增加，日熔量可能下降，高库存是主要风险点，价格震荡。