20260225-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空分歧出现_能化高位震荡_7页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，主要分析了2026年2月25日橡胶、甲醇和原油等能源化工品的期货市场走势及产业动态。报告指出，当前市场呈现多空分歧，能化品整体处于高位震荡状态。

主要观点

橡胶

• 期货走势：沪胶2605合约本周三放量增仓，强势运行，大幅收涨2.10%，收盘价为17240元/吨。
• 市场趋势：5-9月差升水幅度收敛至130元/吨，胶市重新进入多头趋势，预计后市沪胶期货将维持震荡偏强走势。
• 库存情况：青岛地区天胶保税和一般贸易库存量环比增加，库存增幅显著。
• 产能利用率：半钢和全钢轮胎样本企业产能利用率环比下降，春节假期导致企业停工，产能利用率处于年内低点。
• 产业数据：2026年1月中国汽车产销数据呈现分化，乘用车销量同比下降，商用车产销增长。

甲醇

• 期货走势：甲醇2605合约本周三震荡偏弱，略微收低0.88%，收盘价为2249元/吨。
• 市场趋势：5-9月差贴水幅度扩大至38元/吨，预计后市甲醇期货将维持震荡整理走势。
• 开工率：国内甲醇平均开工率维持在87.30%，周环比略有下降，但较去年同期大幅增加。
• 产量与库存：甲醇周度产量略有减少，但库存量下降明显，尤其是华东和华南港口库存大幅减少。
• 产业链数据：甲醇制烯烃装置开工负荷上升，但期货盘面利润有所回落。

原油

• 期货走势：原油2604合约本周三高位震荡，略微收低0.33%，收盘价为488.3元/桶。
• 市场趋势：随着中东地缘风险升温，原油溢价显著增强，预计后市油价将维持高位震荡。
• 美国数据：美国石油活跃钻井平台数量增加，原油日均产量处于历史高位，商业库存和库欣库存周环比增加。
• 持仓变化：WTI和Brent原油期货基金净多持仓量大幅增加，显示市场对油价上涨的预期增强。

关键信息

现货价格表

图表分析

• 橡胶：基差、库存、5-9月差、开工率等图表显示市场供需变化及价格走势。
• 甲醇：基差、港口库存、内陆库存、5-9月差、开工率及成本核算图表反映市场基本面。
• 原油：基差、商业库存、净头寸持仓变化等图表揭示市场预期及供需动态。

免责条款

本报告仅为参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。客户应独立判断投资决策。

联系方式

• 姓名：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：chendong@bcqhgs.com

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