> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月17日当周甲醇市场的价格走势、供需格局、库存变化及利润情况，旨在为投资者提供市场参考。 ## 主要观点 - **甲醇价格走势**： 当周国内甲醇现货价格在华东地区上涨至3410元/吨，华南地区上涨至3322元/吨，而华北地区小幅下跌至2805元/吨。甲醇期货2609合约价格反弹2.89%，至2916元/吨，5-9月差缩小至257元/吨。 基差维持升水状态，华东地区甲醇现货与期货价差为494元/吨。 - **市场供需分析**： - **国内供应**：甲醇装置开工率维持在87.99%，周环比微增0.01%，月环比增加2.38%。周度产量小幅减少，但整体供应仍保持充裕，检修力度弱于往年。 - **海外供应**：伊朗甲醇装置因地缘冲突和检修全面停车，3月发运量腰斩，4月到港量维持低位。中东限气与地缘局势共振，导致全球供应缺口显著，进口量预计继续收缩。 - **库存变化**：港口库存和内陆库存均小幅减少，港口库存周环比减少5.40万吨，月环比减少14.27万吨；内陆库存周环比减少2.43万吨，月环比减少11.76万吨。 - **利润情况**：煤制甲醇利润丰厚，西北、山东、内蒙地区煤制甲醇均处于盈利状态，盈利额分别为921元/吨、905元/吨、937元/吨，成本利润率在40%以上。 - **下游需求表现**： 需求端整体偏弱，MTO装置虽部分重启，但仍有装置停车或低负荷运行，行业开工率维持在78%-80%区间。传统下游如甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE等开工率均小幅回落，终端需求疲软，采购意愿低迷。 甲醇制烯烃期货盘面利润周环比小幅回升，但月环比大幅回落，显示需求端对市场支撑有限。 ## 关键信息 ### 1. 市场回顾 - **现货价格**：华东地区甲醇现货价格周环比上涨105元/吨，达到3410元/吨；华南地区上涨17元/吨至3322元/吨；华北地区小幅下跌至2805元/吨。 - **基差状态**：甲醇期货与现货价差维持升水状态，华东地区基差为494元/吨。 - **价格走势图**：图1、图2、图3、图4分别展示了甲醇现货价格走势、基差走势、华东与关中地区现货价格、华东与华中地区现货价格。 ### 2. 供需分析 - **国内开工与产量**：国内甲醇开工率维持高位，周度产量小幅减少，但整体供应充裕。 - **海外供应**：伊朗、沙特、卡塔尔等国甲醇装置因限气和地缘冲突停摆，全球供应缺口持续，亚洲CFR中国价格站稳400美元/吨以上。 - **库存变化**：港口和内陆库存均小幅减少，显示供应紧张。 - **利润情况**：煤制甲醇利润丰厚，但随着价格高位运行，利润空间逐步缩小。 ### 3. 下游需求 - **MTO装置**：部分装置重启，但仍有装置停车或低负荷运行，行业开工率维持在78%-80%区间。 - **传统下游**：甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE等开工率小幅回落，终端需求疲软。 - **烯烃利润**：甲醇制烯烃期货盘面利润周环比小幅回升，但月环比大幅回落，显示需求疲软。 ### 4. 结论 - **市场展望**：受地缘风险阶段性降温及海外供应缺口影响，国内甲醇期货预计维持宽幅震荡整理的走势。 - **风险提示**：需警惕高利润下企业集中复产及地缘局势缓和导致进口恢复超预期，可能打破当前紧平衡格局。 ## 图表目录 - 图1：国内甲醇现货价格走势 - 图2：甲醇基差走势 - 图3：华东和关中地区甲醇现货价格 - 图4：华东和华中地区甲醇现货价格 - 图5：甲醇期货价格走势 - 图6：甲醇5-9月差走势 - 图7：国内甲醇周度产量走势（万吨） - 图8：国内甲醇开工率走势 - 图9：甲醇进口与华东报价及价差走势 - 图10：国内甲醇进口量走势图 - 图11：国内甲醛开工率走势 - 图12：国内二甲醚开工率走势 - 图13：国内醋酸开工率走势 - 图14：国内MTBE开工率走势 - 图15：国内MTO/MTP开工率走势 - 图16：国内盘面烯烃利润走势 - 图17：国内港口甲醇库存走势 - 图18：国内甲醇社会库存走势 - 图19：我国西北煤制甲醇成本及盘面利润 - 图20：我国山东煤制甲醇成本及盘面利润 - 图21：我国内蒙煤制甲醇成本及盘面利润 - 图22：我国西北山东内蒙地区甲醇市场报价走势 ## 投资建议 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应独立判断，谨慎决策。