20250909-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空分歧出现_能化震荡整理_7页

文档总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，主要分析了2025年9月上旬国内橡胶、甲醇和原油期货市场的走势及影响因素，为投资者提供了市场动态和未来趋势的参考信息。

主要观点

橡胶

• 期货走势：本周二，国内沪胶期货2601合约呈现放量减仓，震荡偏弱，小幅收低至15940元/吨，跌幅为1.88%。
• 市场分析：1-5月差贴水幅度升阔至45元/吨。尽管宏观预期有所改善，供应不及预期，且车市产销乐观，但前期利多预期已基本消化，预计后市仍将维持震荡走势。
• 库存变化：青岛地区天胶保税和一般贸易库存量环比减少1万吨，降幅1.66%。保税区库存下降1.24%，一般贸易库存下降1.72%。
• 产能利用率：中国半钢胎样本企业产能利用率环比下降4.05个百分点，全钢胎样本企业产能利用率环比下降4.15个百分点，部分企业因检修影响产能利用率。
• 终端表现：汽车经销商库存预警指数为57.0%，高于荣枯线，表明汽车流通行业景气度有所下降。

甲醇

• 期货走势：本周二，国内甲醇期货2601合约震荡偏弱，略微收低至2398元/吨，跌幅为0.21%。
• 市场分析：1-5月差贴水幅度升阔至7元/吨。受国内煤炭价格走弱和甲醇供需结构偏弱影响，预计后市将维持震荡偏弱走势。
• 开工率与产量：国内甲醇平均开工率周环比增加1.41%，月环比增加3.37%，较去年同期回升6.20%。周度产量为191.83万吨，较去年同期增加14.42万吨。
• 库存变化：华东和华南港口甲醇库存周环比大幅增加7.86万吨，月环比增加34.13万吨。内陆甲醇库存周环比略微增加0.77万吨，月环比增加4.74万吨，较去年同期减少6.24万吨。
• 产业链表现：甲醛开工率周环比微增0.06%，二甲醚开工率周环比增加1.10%，醋酸开工率周环比减少2.03%，MTBE开工率周环比增加1.38%。甲醇制烯烃装置平均开工负荷周环比减少1.88个百分点，月环比增加3.75%。甲醇制烯烃期货盘面利润周环比大幅下滑156元/吨，月环比大幅回落169元/吨。

原油

• 期货走势：本周二，国内原油期货2510合约呈现缩量增仓，震荡企稳，小幅反弹至482.8元/桶，涨幅为1.39%。
• 市场分析：尽管OPEC+决定10月份扩产13.7万桶/日，但利空预期已基本落地，油市止跌企稳。预计后市将维持震荡企稳走势。
• 库存变化：美国商业原油库存周环比增加241.5万桶，较去年同期增加239.7万桶。库欣地区库存周环比增加159万桶。中国原油现货价格为456.5元/桶，期货主力合约价格为482.8元/桶，基差为-26.3元/桶。
• 持仓变化：WTI原油非商业净多持仓量周环比减少7044张，月环比减少19635张；Brent原油期货基金净多持仓量周环比增加38583张，月环比增加38411张。

关键信息

• 期货市场：橡胶、甲醇和原油期货均呈现震荡走势，其中橡胶和甲醇偏弱，原油企稳。
• 库存变化：橡胶和甲醇库存均有所下降，但甲醇港口库存大幅增加。
• 供需结构：橡胶供应不及预期，甲醇供需偏弱，原油扩产预期落地。
• 产能利用率：橡胶和甲醇相关企业产能利用率有所下降，部分企业因检修影响。
• 市场情绪：WTI原油市场净多头寸减少，Brent原油市场净多头寸增加，反映市场情绪分化。

数据来源

• 所有数据均来自Wind及宝城期货金融研究所。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应独立判断。

获取每日期货观点推送

• 客户可通过关注宝城期货官方微信获取最新期货观点推送。

机构声明

• 陈栋具有中国期货业协会授予的期货从业资格和投资咨询资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容反映其在发布当日的判断，可能随市场变化而更新。