20260326-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空分歧出现_能化高位震荡_7页_1mb

文档总结：宝城期货金融研究所分析报告

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，分析了2026年3月26日橡胶、甲醇和原油三大能源化工品的市场走势及产业动态。报告指出，当前市场呈现多空分歧，三大品种均处于高位震荡状态，投资者需谨慎应对。

主要观点

橡胶

• 期货走势：本周四国内沪胶期货2605合约呈现缩量减仓，震荡偏强，略微收涨 $0.55%$ 至16460元/吨。
• 5-9月差：贴水幅度扩大至45元/吨，显示市场对远期供应的担忧。
• 后市展望：随着新一轮割胶期临近，供应预期增强，预计后市沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。

甲醇

• 期货走势：本周四国内甲醇期货2605合约呈现放量增仓，震荡上行，大幅收涨 $4.74%$ 至3202元/吨。
• 5-9月差：升水幅度扩大至245元/吨，表明市场对远期需求的乐观预期。
• 后市展望：受短期地缘风险降温影响，上涨动力减弱，预计后市甲醇期货或维持高位震荡整理的走势。

原油

• 期货走势：本周四国内原油期货2605合约呈现缩量减仓，震荡企稳，略微收涨 $0.81%$ 至733.1元/桶。
• 地缘风险：美国特朗普释放与伊朗和谈信号，地缘情绪有所降温，但伊朗封锁霍尔木兹海峡及美伊相互袭击事件仍使风险存在。
• 后市展望：预计国内原油期货价格或维持高位震荡整理的走势。

关键信息

产业动态

橡胶

• 库存变化：截至2026年3月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计68.56万吨，环比增加0.8万吨。
• 开工率：半钢胎样本企业产能利用率 $79.32%$，环比 $+0.59$ 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率 $72.21%$，环比 $+0.41$ 个百分点。
• 汽车产销：2026年2月汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，同比分别下降 $20.5%$ 和 $15.2%$；但出口保持高增长，同比增长 $52.4%$。
• 重卡销量：2026年2月重卡市场销售7.5万辆，环比2025年1月下降近3成，同比下滑约 $8%$；1-2月累计销量超过18万辆，同比增长约 $17%$。

甲醇

• 开工率：截至2026年3月20日当周，国内甲醇平均开工率 $87.66%$，较去年同期大幅增加 $11.99%$。
• 产量：周度产量达207.49万吨，较去年同期增加22.12万吨。
• 库存变化：华东和华南港口库存维持在82.67万吨，周环比减少5.39万吨；内陆库存合计达43.50万吨，周环比减少5.04万吨。
• 制烯烃利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为-278元/吨，周环比大幅回落466元/吨。

现货价格表

相关图表说明

橡胶

• 图1：橡胶基差走势，反映期货与现货之间的价差变化。
• 图2：橡胶5-9月差，显示远期合约与近月合约之间的价差。
• 图3：上期所橡胶期货库存，体现市场供需状况。
• 图4：青岛保税区橡胶库存，反映进口供应情况。
• 图5：全钢胎开工率走势，显示行业生产情况。
• 图6：半钢胎开工率走势，反映行业运行态势。

甲醇

• 图7：甲醇基差走势，反映期货与现货之间的价差变化。
• 图8：甲醇5-9月差，显示远期合约与近月合约之间的价差。
• 图9：甲醇国内港口库存，体现市场库存水平。
• 图10：甲醇内陆社会库存，反映国内供应情况。
• 图11：甲醇制烯烃开工率变化，显示产业链运行状态。
• 图12：煤制甲醇成本核算，反映生产成本与市场价的对比。

原油

• 图13：原油基差走势，反映期货与现货之间的价差。
• 图14：上期所原油期货库存，体现市场供需状况。
• 图15：美国原油商业库存，反映国际供应情况。
• 图16：美国炼厂开工率，显示炼油能力。
• 图17：WTI原油净头寸持仓变化，反映市场多空情绪。
• 图18：布伦特原油净头寸持仓变化，显示国际期货市场走势。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
• 报告内容及观点基于当日判断，可能随市场变化而调整，宝城期货不承担更新责任。

投资建议

• 投资者应结合市场动态及自身风险偏好进行独立判断。
• 建议关注地缘政治变化、库存水平及产业链利润情况，以把握市场走势。