20250628-国联期货-白糖周报_郑糖稳步上行_多单继续持有_15页_1mb

白糖周报总结

本报告分析了白糖市场当前情况，核心要点包括郑糖价格稳步上行趋势、市场策略建议及影响因素。以下是关键总结：

主要趋势和策略

• 价格和走势：郑糖本周继续上行，主要受巴西新榨季供应预期影响，预期价格有进一步上涨空间。多单继续持有，但需注意跌破关键支撑位的风险。
• 策略建议：持有多单，预计原糖和国内糖市有反弹潜力，但需监测持仓结构和市场情绪。

市场因素分析

• 供应因素：中国本制糖期食糖产量达1116.21万吨，同比增长12.03%；销量811.38万吨，增长23.07%。巴西新榨季估计调整，部分机构下调甘蔗入榨量但上调糖产量，增加了市场不确定性。
• 需求因素：需求表现中性，市场交投氛围改善，部分集团报价上调，现货成交尚可。
• 库存和基差：全国累计工业库存约304.83万吨，高于往年同期；基差坚挺，进口成本小幅上行，利润基本持平。
• 宏观因素：中美伊地缘政治缓和短期提振市场信心，但原油价格受停火协议影响下行。美联储潜在降息预期增加了货币宽松预期，但内部意见分歧。

宏观和市场要闻

• 国际糖市：巴西中南部新榨季生产提速，UNICA数据成为关键变量。原糖期价已部分反映丰产预期。
• 国内要闻：中国白糖进口糖浆预拌粉减少，糖浆进口同比下降。港口出口数据环比小幅减少，显示出口节奏稳定但略有放缓。
• 相关数据：仓库库存约138万吨，略高于近五年均值；注册仓单量高位回落，预示市场供应压力。

总体市场情绪

• 当前市场中性偏乐观，关注点转向巴西产量和国内销售进度。尽管存在供应增加的风险，但需求改善和货币宽松预期支撑价格。投资需谨慎，期市有风险。

此总结基于公开数据和报告解读，仅供参考。实际决策应结合实时市场变化。