20260701-开源证券-通信行业点评报告_迎接国产算力超节点大时代_3页_380kb

报告摘要

国产算力超节点大时代总结

核心内容

2026年，国产算力行业迎来重要发展节点，市场需求持续增长，供给端加速渗透，大厂正循环效应显著，国产超节点规模化部署加速推进。寒武纪市值突破一万亿元，成为科创板首支万亿市值个股，标志着国产算力产业链的强劲发展势头。同时，豆包大模型日均Token调用量暴增1500倍，进一步验证了国产AI算力的高需求与高景气度。

主要观点

市场需求强劲：AI算力成为刚需，各大互联网公司如字节、阿里、腾讯等均加大资本开支，以提升算力采购与部署能力。
供给端加速渗透：国产算力替代进程加快，超节点规模化部署推动产业链发展。
行业景气度持续上行：供需两端共振，行业整体呈现高增长态势。
投资机会丰富：国产算力产业链多个细分领域具备投资价值，包括交换网络、光模块、AI芯片与服务器、服务器电源、风冷与液冷、AIDC机房、算力租赁等。

关键信息

推荐标的与受益标的

分类	推荐标的	受益标的
交换网络	盛科通信、锐捷网络、紫光股份、中兴通讯	-
光模块	华工科技	光迅科技等
国产AI芯片&服务器	紫光股份、中兴通讯	寒武纪、海光信息、浪潮信息、伟仕佳杰、华勤技术、烽火通信
服务器电源	欧陆通	麦格米特等
风冷&液冷	英维克	申菱环境、银轮股份、同飞股份、高澜股份、川环科技、强瑞技术、思泉新材、科华数据、科创新源、飞龙股份、曙光数创、佳力图、川润股份、精研科技、海鸥股份、飞荣达、依米康、东阳光、兴瑞科技、博杰股份、弘信电子、网宿科技
AIDC机房	光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、宝信软件、润泽科技	万国数据、世纪互联、东方国信、科华数据、润建股份、浙大网新、杭钢股份、云赛智联、网宿科技、电科数字、首都在线、南兴股份、铜牛信息
算力租赁	协创数据、宏景科技、利通电子、润建股份、行云科技、有方科技、云赛智联、海南华铁、智微智能、大名城、鸿博股份、超讯通信、众合科技、协鑫能科、亿田智能、锦鸡股份、亚康股份、汇纳科技、弘信电子、中贝通信、航锦科技	-

风险提示

5G建设不及预期
AI发展不及预期
中美贸易摩擦

投资评级说明

证券评级：
- 买入(Buy)：预计相对强于市场表现20%以上
- 增持(outperform)：预计相对强于市场表现5%~20%
- 中性(Neutral)：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持(underperform)：预计相对弱于市场表现5%以下
行业评级：
- 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现
- 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平
- 看淡(underperform)：预计行业弱于整体市场表现

法律声明

本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得传播。
本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
投资决策需结合个人实际情况，本报告不构成投资建议。
开源证券可能参与、投资或持有报告涉及的证券，或提供相关业务支持。

总结

国产算力行业正迎来超节点规模化部署的关键阶段，市场需求持续增长，供给端加速渗透，大厂正循环效应显著，行业景气度持续上行。多家企业如寒武纪、字节、阿里、腾讯等表现亮眼，推动AI算力产业链快速发展。多个细分领域具备投资价值，涵盖从芯片、服务器到液冷、算力租赁等环节，投资机会广泛。然而，需警惕5G建设、AI发展及中美贸易摩擦等潜在风险。

展开完整摘要