> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 东盟 AI 算力枢纽，泰国 IDC 迎高速扩容 —— 东盟产业洞察系列报告总结 ## 核心内容概览 本报告聚焦泰国数据中心（IDC）行业在人工智能与全球数字化浪潮推动下，正经历一场由政策、技术、资本与区位优势驱动的超级增长周期。泰国作为东盟地区的重要节点，凭借其在土地、电力、政策及合规需求方面的综合优势，成为全球算力外溢的核心承接地。行业正处于从规划期向实际产能兑现的关键窗口期，投资热度持续升温，产业生态加速形成。 --- ## 主要观点 1. **泰国开启IDC超级增长周期** - 全球算力需求激增，泰国凭借区位、政策、土地电力储备及合规刚需，全面承接东南亚算力外溢。 - 2025年泰国投资委员会（BOI）累计收到36份数据中心投资申请，总投资额突破7,280亿泰铢。 - 2026年一季度投资申请总额达8,737亿泰铢，同比大幅增长823%，其中TikTok System、Global Switch、Skyline Data Center、Evolution Data Center为核心标杆项目。 2. **政策、技术、资本、区位四维支撑增长** - 政策端：《个人数据保护法》推动本土数据合规需求；BOI推出“泰国投资快速通”计划，缩短审批周期至6个月。 - 技术端：AI训练负载推动算力需求增长，行业向高密度机柜（40-50kW）转型，液冷与GPU优化基础设施逐步普及。 - 资本端：美资、中资与本土资本形成三足鼎立格局，如谷歌、微软、AWS等超大规模云厂商加速布局。 - 区位端：相比马来西亚、印尼，泰国具备成本与政策优势，成为东南亚外资布局首选。 3. **区域格局双轮发展** - 曼谷聚焦低时延场景，如金融、内容分发，是AWS、谷歌、微软主权云核心落地区。 - EEC（东部经济走廊）承担超大规模AI算力园区建设，主打100-300MW级数据中心，如True IDC的250MW项目。 - EEC区域面临电力容量紧张、电网接入周期延长等问题，叠加浮动电价上涨，项目落地承压。 4. **行业趋势明确** - **高密化**：Tier3机房成为主流，提升机柜功率密度成为升级重点。 - **绿色化**：绿电合规成为外资准入标准，BOI推出UGT2绿色电价计划，支持清洁能源采购。 - **资本化**：行业融资体系日趋成熟，True IDC罗勇府园区完成5.6亿美元无追索权融资，标志着泰国IDC资产获得国际认可。 5. **投资建议** - **工业地产开发商**（如WHA、AMATA）受益最大，土地销售和公用事业收入增长显著。 - **公用事业企业**（如GULF、RATCH）因绿色电价机制和电力供应保障受益。 - **工程建设和设备供应商**（如Delta Electronics Thailand）也有机会，但收益有限。 - **托管运营商**（如True IDC）在利用率提升背景下盈利弹性增强。 --- ## 关键信息 - **全球数据中心发展** - 2025-2030年全球数据中心容量将从103GW增至200GW，复合增速14%。 - AI算力负载占比从25%提升至50%，2027年将超越训练负载成为主导需求。 - 全球数据中心出租率达97%，在建项目中77%已完成预租，优质资产稀缺。 - **泰国数据中心投资** - 2025年数字产业投资申请额达7,386亿泰铢，占全年投资总额的38.5%。 - 2026年一季度投资申请额达8,737亿泰铢，同比激增823%。 - 2025年泰国数据中心运营容量为113MW，预计2030年将增长至2.93GW。 - **能源与电力发展** - 泰国《2026年电力发展规划》（PDP2026）提出清洁能源占比提升至70%，数据中心100%使用清洁能源。 - 推出Direct PPA与UGT2绿色电价计划，推动清洁能源投资。 - SMR（小型模块化反应堆）装机提升至2400MW，作为低碳基荷电源。 - **风险提示** - 全球云厂商资本开支不及预期。 - 全球数据中心建设不及预期。 - 泰国数据中心项目落地不及预期。 --- ## 产业链红利分配 - **上游资源端**（工业地产、电力、工程、设备）受益显著。 - **下游托管运维**盈利弹性有限，但随着利用率提升，仍有增长潜力。 --- ## 图表与数据亮点 - **图1**：泰国IDC开启超级增长周期。 - **图2-3**：全球数据中心容量预测与AI负载占比。 - **图8**：谷歌TalayLink海底光缆项目。 - **图14-16**：WHA土地销售数据与行业占比。 - **图17-18**：AMATA收入结构与增长趋势。 - **图19-21**：泰国电力负荷与LOLE关系。 - **图22-26**：泰国可再生能源招标与FiT机制。 --- ## 总结 泰国数据中心行业正迎来高速增长期，主要由AI算力需求、政策支持、资本投入及区位优势共同驱动。行业从规划阶段进入产能兑现阶段，供需缺口明显，电网接入与工程落地能力成为竞争关键。未来增长潜力巨大，但需关注电网瓶颈、资本周期波动及政策落地节奏等风险因素。投资建议聚焦于工业地产、电力与工程等上游资源，以及具备绿色能源优势的公用事业企业。