20160103-华泰证券-2016年第01周A股策略周报_大格局_小行情_平衡市的开端_18页_1mb

A股市场趋势周报总结

核心内容

2016年1月3日发布的《A股市场趋势周报》主要分析了2016年第1周A股市场的走势及未来趋势。报告指出，A股市场正进入“大格局，小行情”的平衡市阶段，短期机会更偏向蓝筹股，而成长股则面临一定的回调压力。

主要观点

• 市场格局：2016年1月是平衡市的开端，改革和转型的大格局进一步确立，但市场特别是创业板需要时间消化偏高的估值。
• 蓝筹机会：短期机会更偏向蓝筹股，继续推荐券商（受益于注册制）、钢铁（供给侧改革）、航空、建材（新型基建）等板块。
• 成长股调整：预计1月创业板将以震荡为主，成长方向主要集中在云计算、大数据、信息安全、生活服务、人口健康等领域。
• 主题机会：中小市值公司仍有主题机会，包括军工、国企改革、智慧城市、安防、无人机、无人驾驶、虚拟现实、出境游等。

关键信息

一、经济与改革动态

• 经济信心稳定：2015年12月中采PMI小幅回升，经济步入季节性迷茫期，实体经济指标对A股的边际影响下降。
• 改革提速：军改成为2016年改革的“先行军”，其改革力度和创新力度超出预期，军工板块在12月跌幅最大，调整后迎来新机会。
• 供给侧改革：化解过剩产能是供给侧改革的重点，螺纹钢、煤价、铜价均有所上涨，而玻璃、PVC下跌，继续推荐钢铁板块。

二、人民币贬值与利差影响

• 人民币贬值：2015年全年人民币对美元贬值幅度达6.02%，12月继续贬值，预计2016年人民币贬值和中美利差收窄将对A股市场构成风险。
• 美联储加息：A股将在美联储第二次加息时面临新的冲击，需关注中美利差变化。

三、资金面情况

• 资金流入：上周产业资本净增持148.36亿元，偏股型基金净流入723.78亿元，沪股通净流入0.13亿元，融资余额减少198.01亿元，整体资金净流入674.26亿元。
• 资金流出：12月沪股通净流出52.27亿元，IPO与再融资合计资金净流出3661.51亿元。

四、市场表现

• 指数下跌：上周上证综指、深证成指、创业板指均下跌，跌幅分别为-2.45%、-2.43%、-2.89%。
• 行业表现：沪深300金融、材料和工业跌幅最大，分别为-3.32%、-3.13%、-3.00%。
• 估值压力：沪深300不到14PE的静态估值为市场提供支撑，蓝筹板块难有大幅回调。

五、新三板表现

• 交易数据：上周新三板累计成交数量10.8亿股，成交金额51.9亿元，新增挂牌公司113家，定增预案预计募资59.73亿元。
• 板块对比：股转系统挂牌股票总市值最高，达15324.91亿元，而新三板整体换手率和成交量低于主板。

主题推荐

• 东北供给侧改革：东北地区是供给侧结构性改革的攻坚区域，政策支持力度大，相关行业如钢铁、水泥、平板玻璃等将受益。
• 智能制造与新型工业化：智能制造和新型工业化成为近期催化重点，建议关注机器人、先进装备制造业等。
• 短期机会：可关注东北板块（如鞍钢股份、抚顺特钢）和智能制造（如机器人）。

风险提示

• 本文所涉及的受益标的梳理不代表投资建议。
• 具体投资建议请以华泰证券相关行业和公司研究报告为准。
• 报告所含信息可能变动，投资者应自行关注更新或修改。

本周经济日历

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性。
• 报告所含信息可能变动，投资者应自行关注更新。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
• 本报告版权为华泰证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。