20241103-东证期货-氧化铝周度报告_国内外矿石价格上涨_北方重污染管控影响氧化铝开工_13页_4mb

氧化铝市场周度分析报告总结

原料及成本端

铝土矿方面，本周国产矿石价格继续高位运行。山西矿58/5含税报价涨至780元/吨，河南地区58/5含税价格达700元/吨，贵州60/6铝土矿到厂含税价超650元/吨。北方地区受重污染管控及政策影响，复产预期推迟。进口矿价格显著上涨，几内亚矿报价达80-85美元/吨，澳大利亚矿在59-62美元/吨，黑山矿报97-99美元/吨。

动力煤价格近期有所上涨，烧碱价格亦呈上升趋势，对氧化铝成本支撑力度增强。10月份，我国氧化铝运行产能为8620万吨，较上周减少165万吨，开工率维持在82.9%的水平。

氧化铝价格及供需平衡

上周氧化铝现货价格延续强势上行态势。阿拉丁北方综合价格5140-5240元/吨，较上周上涨265元/吨；国产加权指数达52077元/吨，上涨2595元/吨；进口氧化铝港口报价维持在5450-5500元/吨之间，涨幅225元/吨。国内氧化铝完全成本为2924元/吨，利润达2011元/吨。

需求方面，新疆农六师信发项目的投产工作持续推进，四川启明星铝业复产至65万吨/年产能，国内电解铝运行产能达43753万吨，周环比小幅增长。在产业端，广西华昇新材料有限公司试车投产的200万吨氧化铝项目仍面临调试期。

库存及仓单情况

阿拉丁调查数据显示，截至10月31日，全国氧化铝总库存量为3139万吨，较上周减少26万吨。东部地区部分企业因检修导致库存偏低，而个别企业库存仍处于高位。上期所氧化铝注册仓单报58233吨，较上周下降6006吨，期货市场空头力量有所减退。

风险提示

短期内，氧化铝行业的主要风险在于环保政策持续趋严，氧化铝产能将继续受到抑制。随着北方地区空气质量改善以及检修结束，预计下周运行产能或将有所恢复。

上海东证期货有限公司 2024年11月3日