20230830-万联证券-招商银行-600036.SH-点评报告_零售信贷增速稳定_客户基础进一步夯实_3页

招商银行2023年中报总结

财务表现

2023年上半年，招商银行实现营收同比下降0.35%，净利润同比增长91.2%，增速较一季度回升。总资产较年初增长5.93%，贷款总额增长5.02%，存款总额增长6.56%。二季度净息差为2.16%，环比一季度下滑13个基点，主要受LPR下调和需求不足影响。

客户基础

零售信贷余额较年初增长53.1%，财富管理手续费收入下滑10.21%，但零售业务AUM达12.8万亿元，较年初增长5.9%。客户基础进一步夯实。

盈利预测

调整后2023年和2024年EPS预测至5.87元和6.47元。维持增持评级，对应2023年市净率约0.88倍。

风险因素

银行经营受宏观经济、货币政策和监管政策的显著影响，包括净息差波动和资产质量变化。