普华永道：2020Q1Q2中国TMT报告-2020.9_26页_2mb

MoneyTree™中国TMT行业2020年一季度/二季度投资分析报告总结

核心内容

本报告由普华永道中天会计师事务所发布，聚焦2020年上半年中国TMT（科技、媒体和通信）行业私募及创投投资情况与退出分析。报告指出，新冠疫情和中美摩擦对TMT行业投资产生显著影响，导致投资数量和金额大幅下滑。然而，随着疫情控制和政策支持，市场逐渐回暖。

主要观点

投资趋势

• 投资总量与金额：2020年上半年TMT行业投资数量和金额均创三年新低，但第二季度有所回升，显示出市场恢复迹象。
• 季度变化：2020年第一季度投资数量和金额分别下降23%和42%，第二季度投资数量增长4%，金额保持稳定。
• 投资阶段：扩张期成为投资热点，其投资数量和金额占比均上升。初创期和成熟期投资数量和金额均有所下降。
• 区域分布：北京、上海、深圳、浙江和江苏是TMT行业投资的主要区域，其中上海和深圳因政策支持投资增长显著。
• 子行业表现：科技行业成为投资热点，投资金额和数量均领先；互联网及移动互联网行业受疫情影响较大，投资金额和数量下降；通信行业投资金额大幅上升；娱乐传媒行业投资活跃度持续下降。

投资退出情况

• 退出数量：2020年上半年退出数量降至2018年下半年以来的最低点，环比下降64%。
• 退出类型：IPO和股权转让为主要退出方式，其中IPO占比上升，股权转让仍居首位。
• 退出区域：A股市场成为主要退出渠道，占74%；港股退出比例下降，赴美上市比例也有所减少。

关键信息

投资数据

• 2020年上半年：
  • 投资数量：1,187起，环比下降34%。
  • 投资金额：139.67亿美元，环比下降32%。
  • 科技行业投资金额占比57%，投资数量占比64%。
  • 互联网及移动互联网行业投资金额占比42%，投资数量占比31%。
  • 通信行业投资金额占比11%，投资数量占比2%。
  • 娱乐传媒行业投资金额占比1%，投资数量占比2%。

退出数据

• 2020年上半年：
  • 退出数量：107起，环比下降64%。
  • 股权转让：占退出总量的33%-43%。
  • IPO：占退出总量的33%-36%。
  • 并购：占退出总量的9%-12%。
  • 管理层收购：占退出总量的15%-16%。

政策与市场影响

• 政策支持：国家对科技创新的扶持、科创板的发展、创业板注册制的落地、新基建政策的推动，成为市场回暖的重要因素。
• 疫情影响：疫情对整体经济造成冲击，但对部分细分行业如互联网教育、电子商务产生正面影响。
• 中美摩擦：影响了企业赴美上市的积极性，促使更多企业选择国内上市。

研究方法与定义

• TMT行业定义：涵盖科技、媒体、通信三大领域。
• 投资阶段：
  • 初创期：1-5年，产品开发尚未商品化。
  • 扩张期：2-3年，企业需更多资金进行量产和市场扩展。
  • 成熟期：企业开始盈利并准备上市。
• 退出方式：
  • IPO：首次公开募股，包括国内和海外上市。
  • 股权转让：将股权出售给其他私募或创投。
  • 并购：将企业出售给第三方。
  • 管理层收购：管理层通过借贷或股权交易收购企业。
  • PIPE：私募基金以折价购买上市公司股份。

联系方式

• 周伟然：普华永道全球TMT行业主管合伙人，联系方式：+86 (755) 8261 8886，wilson.wy.chow@cn.pwc.com。
• 高建斌：普华永道中国内地TMT行业主管合伙人，联系方式：+86 (21) 2323 3362，gao.jianbin@cn.pwc.com。
• 其他联系人：
  • 北京：杨桢、刘雨鸥
  • 上海：林晓帆、严彬、邵云飞
  • 深圳：王殿明
  • 香港：邱丽婷

总结

2020年上半年，TMT行业经历了投资的先跌后涨趋势，受疫情和中美摩擦影响，初期市场低迷，但随着政策支持和市场回暖，第二季度投资有所回升。科技行业成为投资的主导力量，而娱乐传媒行业则受疫情影响最为严重。投资退出方面，A股市场成为主要退出渠道，IPO和股权转让为主要退出方式。整体来看，尽管面临挑战，TMT行业仍展现出较强的发展潜力，未来有望在政策支持和市场复苏的推动下持续增长。