20160808-华创证券-农林牧渔行业周报_继续强推禽养殖链_关注转型股浙江东日_17页_911kb

报告摘要

行业周报总结

核心内容

本次周报主要围绕农林牧渔行业展开，重点分析了行业近期表现、价格走势、投资策略及行业动态。整体来看，行业在本周有所回暖，但部分产品价格仍受外部因素影响，如禽流感和自然灾害。

主要观点

行业整体表现：
- 上周农林牧渔(申万)指数上涨 0.04%，与沪深300指数持平。
- 2016年年初至今，农林牧渔指数下跌 12.19%，在申万28个子行业中排名第7位。
- 农业板块绝对PE和PB分别为49.88倍和4.4倍，低于历史均值。
投资建议：
- 继续推荐禽养殖链：美法禽流感事件导致引种量下降，预计2016-2017年肉鸡产业链景气度提升，推荐民和股份、仙坛股份、圣农发展、益生股份、牧原股份等。
- 推荐转型农业股浙江东日：公司通过重组整合优质农贸资产，2016年净利润有望超1.1亿元，当前市值52亿元。
产品价格走势：
- 玉米：周五现货价1,911.25元/吨，较上周下跌 0.99%，同比下跌 20.82%。
- 大豆：周五现货价3,722.63元/吨，较上周下跌 1.33%，同比上涨 6.39%。
- 豆粕：周五现货价3175.45元/吨，较上周下跌 1.49%，同比上涨 13.04%。
- 小麦：周五现货价2,262.86元/吨，较上周上涨 0.25%，同比下跌 4.52%。
- 原糖：NYBOT11号原糖价格20.37美分/磅，较上周上涨 7.38%，同比上涨 88.96%。
- 生猪与猪肉：周五生猪价格18.03元/公斤，较上周下跌 1%，猪肉价格28.86元/公斤，较上周下跌 1.9%，猪粮比9.11，同比上涨 20%。
- 鸡苗与肉毛鸡：山东烟台鸡苗价格2.7-3.4元/羽，较上周上涨 0.6元/羽；肉毛鸡价格4.05-4.15元/斤，较上周上涨 0.07元/斤。
推荐公司及评级：
- 强烈推荐：牧原股份、温氏股份、仙坛股份、益生股份、民和股份、圣农发展、海大集团。
- 推荐：溢多利。

关键信息

行业数据：
- 2016年6月全国能繁母猪存栏量3760万头，与2016年2月、3月、5月持平。
- 2016年6月全国生猪存栏量3.76亿头，同比下滑 2.1%。
- 2016年1H2016浙江东日实现归母净利5152万元，同比增长 35.6%，扣非后归母净利同比增长 367.47%。
行业动态：
- 法国禽流感：再次爆发高致病性禽流感，导致超过24,000只鸭子被处死。
- 农业部试点合格证管理：六省将试点食用农产品合格证管理，强化生产经营者主体责任。
- 福建生猪屠宰改革：计划到2020年底前关闭所有不合格企业，实现标准化规模屠宰。
- 黑龙江玉米补贴：出台玉米生产者补贴实施方案，补贴标准根据种植面积和中央财政资金确定。
- 江西智慧农业：投入3000万元专项支持智慧农业建设，目标是5年内农业信息化水平超60%。

风险提示

自然灾害、食品安全、畜禽疫病等风险可能影响行业表现。

图表说明

图表1：推荐公司组合，包含重点公司及EPS、净利润增长率、PE等数据。
图表2-36：展示各类农产品价格走势及行业配置比例、PE和PB走势图等。

投资评级体系

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数 20% 以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数 10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在 10%-20% 之间。
行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数 -5% - 5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5% 以上。