20230423-首创证券-电子行业简评报告_Q1手机出货跌幅收窄_补库需求将拉动模拟IC增长_10页_1mb

报告摘要

本报告分析了2023年第一季度电子行业，特别是手机市场及模拟IC板块的表现与前景。尽管全球智能手机出货量持续下跌，但跌幅有所收窄，市场结构出现一定变化，同时，随着库存调整接近尾声，上游供应链厂商如模拟IC公司有望迎来业绩反弹。

手机市场表现
- 2023Q1全球智能手机出货量约为2.74亿部，同比减少12%，为连续第五个季度下跌，但跌幅较2022Q4有所缩窄。
- 三星以22%的市占率领跑，苹果、小米、OPPO和vivo紧随其后，市占率分别为21%、11%、10%和8%。
- 预计2023年全球智能手机出货量同比微跌（-1%），2024年将恢复增长（+3%）。
- 库存方面，预计将在2023年Q2末达到相对健康的水平。
补库需求对模拟IC的影响
- 随着手机厂商库存调整结束，补库需求将逐步显现，推动上游模拟IC厂商营收增长。
- 手机是模拟芯片的重要应用市场，国内模拟芯片公司在此领域有广泛布局，有望在Q3实现强势反弹。
- 新增产品料号的推出将进一步增强模拟IC板块的增长动力。

电子板块整体表现
- 4月17日至4月21日，中信电子板块下跌5.89%，弱于上证指数（-1.11%）。
- 年初至今，中信电子板块上涨17.19%，跑赢上证指数（+6.86%）。
- 费城半导体指数同期下跌1.60%，但年初至今上涨19.32%。
细分行业涨跌幅
- 4月17日至4月21日，仅有PCB板块上涨（0.66%），其余板块均下跌。
- 跌幅较弱的板块包括半导体设备（-0.78%）、元器件（-1.69%）、半导体材料（-2.69%）、面板（-5.07%）和消费电子设备（-5.83%）。
- 跌幅较大的板块有分立器件（-11.24%）、安防（-7.80%）、集成电路（-7.29%）、LED（-6.95%）和消费电子组件（-6.58%）。
个股表现（A股）
- 涨幅前五的公司：寒武纪-U（+27.18%）、兴森科技（+12.34%）、华工科技（+18.07%）、精研科技（+13.92%）、生益电子（+8.90%）。
- 跌幅前五的公司：中颖电子（-21.21%）、安联锐视（-19.93%）、蓝特光学（-19.52%）、歌尔股份（-19.51%）、气派科技（-18.35%）。
个股表现（海外）
- 涨幅前五的公司：ENPHASE ENERGY（+7.04%）、SOLAREDGE TECHNOLOGIES（+6.24%）、拉姆研究（+3.26%）、博通（+2.16%）、英伟达（+1.35%）。
- 跌幅前五的公司：联发科（-11.10%）、稳懋（-7.65%）、环球晶圆（-7.20%）、意法半导体（-6.56%）、力旺（-6.11%）。

股票投资评级：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数的涨幅作为依据。
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至+5%之间。
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
行业投资评级：以行业表现与整体市场比较。
- 看好：行业超越整体市场表现。
- 中性：行业与整体市场表现基本持平。
- 看淡：行业弱于整体市场表现。