2021-07-30-深交所-涪陵榨菜_2021年半年度报告_114页_1mb

报告摘要

乌江榨菜全球热销150亿包总结

核心内容

重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（简称“涪陵榨菜”）是佐餐开味菜行业的领导企业，旗下“乌江”品牌具有较高的知名度和市场占有率。2021年上半年，公司实现营业收入13.47亿元，同比增长12.46%；归属于上市公司股东的净利润为3.76亿元，同比下降6.97%。公司通过多种渠道实现销售，包括经销制和电商平台，并积极拓展市场，提升品牌影响力和产品竞争力。

主要观点

市场地位与品牌影响力
- 涪陵榨菜是佐餐开味菜行业的龙头企业，产品销量和市场占有率处于行业领先地位。
- “乌江”品牌具有较高的消费者认知度和美誉度，产品品类丰富，覆盖榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜等，满足不同消费层次和场景需求。
- 公司品牌运营策略持续优化，通过品牌宣传、渠道管理、产品升级等方式，提升品牌影响力。
财务表现
- 营业收入同比增长12.46%，主要得益于销售模式的优化和市场拓展。
- 净利润略有下降，主要由于原材料成本上升和销售费用增加。
- 经营活动产生的现金流量净额下降44.71%，主要因采购和销售活动现金支出增加。
- 投资活动现金流量净额大幅下降，主要由于购买理财产品尚未到期收回。
- 筹资活动现金流量净额大幅增加，主要因公司完成非公开发行再融资，吸收投资现金增加。
业务与产品结构
- 榨菜是公司主要产品，占营业收入比重达89.14%，产品种类丰富，包括充氮保鲜产品，如130g脆口榨菜和22g脆口榨菜。
- 公司产品覆盖全国34个省市自治区，销售网络广泛，包括连锁超市、农贸市场、便利店等。
- 线上销售模式逐渐发展，通过电商平台和线上推广活动提升销售业绩。
经营模式
- 采用“以销定产”的生产模式，实现机械化、自动化生产，并探索智能化生产。
- 采购模式以年度招标为主，设立原料营运分部，强化原料采购和管理，采用“公司+合作社+农户”的方式保障原料来源。
- 销售模式以经销制为主，辅以电商平台，实施精准化营销策略，提升销售效率和市场渗透率。
核心竞争力
- 品牌优势：乌江品牌在国内外具有广泛认知度和美誉度，具备行业定价权。
- 管理优势：公司注重质量管理，通过ISO认证和HACCP体系保障食品安全。
- 技术与研发优势：公司拥有先进的生产技术和研发能力，设立多个研发机构，参与制定行业标准。
- 产业链优势：拥有30万吨原料窖池，保障原料供应；具备规模化生产能力，提升产品竞争力。
- 资本优势：作为A股上市公司，可通过资本市场获取资金支持，推动企业扩张和产品创新。
成本与利润分析
- 营业成本同比增长6.85%，主要因青菜头价格上升。
- 毛利率为59.50%，较上年同期增长2.09%，主要得益于成本控制和产品升级。
- 销售费用增长80.35%，主要因品牌宣传投入增加，如梯媒、央视、互联网公关等。
- 出口业务增长1.27%，但营业成本同比上升37.78%，主要因国际物流费用增加。
资产与负债状况
- 货币资金大幅增长至44.7亿元，占总资产比例58.27%。
- 应收账款、存货等资产结构有所变化，但总体保持稳定。
- 公司资产权利受限情况较少，主要为定期存款。

关键信息

销售模式：以经销制为主，辅以电商平台，实施精准化营销，提升市场覆盖率。
产品结构：榨菜占主导地位，泡菜、萝卜等产品协同发展，产品种类丰富，满足多场景需求。
财务数据：2021年上半年营业收入为13.47亿元，净利润为3.76亿元，销售费用增长显著。
非经常性损益：主要来源于政府补助和营业外收入，合计312.68万元。
投资情况：公司进行多项固定资产投资，如“年产1.6万吨脆口榨菜生产线及配套仓库建设项目”、“辽宁开味食品有限公司年产5万吨泡菜生产基地建设项目”等，以提升产能和产品品质。
未来发展：公司持续巩固核心竞争力，推动产品创新和市场拓展，探索智能化和绿色生产，助力可持续发展。