> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚丙烯产业链周报总结（2026年7月19日） ## 核心内容 本报告分析了2026年7月19日聚丙烯产业链的市场情况，重点关注供需关系、基差价差、库存变化及价格走势，同时提示回调风险。整体来看，市场供应依然紧张，但需警惕价格回调的可能性。 --- ## 主要观点 - **供应情况**： - 本周产量小幅上升，达到69.66万吨，周环比增长1.25万吨，显示产能逐步恢复。 - 检修损失量减少，从26.55万吨降至22.32万吨，周环比下降4.23万吨，表明部分装置已恢复生产。 - 进出口量保持稳定，进口量与出口量均为6.35万吨和8.96万吨，周环比无变化。 - 表观需求量上升至74.12万吨，周环比增长6.23万吨，需求有所改善。 - **库存变化**： - 本周总库存下降至46.91万吨，周环比减少7.07万吨，显示市场去库趋势。 - 上游库存整体小幅下降，煤化工、PDH及地炼库存分别减少2.39万吨、0.70万吨和2.71万吨。 - 中游库存小幅下降，港口与贸易商库存分别减少0.48万吨和0.50万吨。 - 库消比降至0.56，显示库存压力有所缓解。 - **成本与利润**： - 原油、煤炭、丙烷价格震荡走强，甲醇与丙烯价格也有不同程度的上涨。 - 油制PP成本上升621.31元/吨，煤制PP成本维持稳定，PDH成本上升418.67元/吨。 - 上游利润震荡，油化工综合利润修复，煤制PP利润改善，PDH利润震荡。 - PP出口利润震荡，近期签单量有所下降。 - **价差情况**： - 现货基差波动较大，华东、华北、华南基差分别走弱15元/吨、115元/吨和115元/吨。 - 1-5月间价差震荡走强，5-9月间价差走弱，9-1月间价差走强。 - 粒料与粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑作用。 --- ## 关键信息 ### 供需分析 - **产量**：本周产量小幅增加，但尚未恢复至正常水平，主要由于部分装置仍处于检修状态。 - **需求**：表观需求有所好转，但下游备货意愿减弱，现货成交转差。 - **库存**：整体库存持续下降，预计下周将继续去库，库存压力有所缓解。 ### 价差与基差 - **基差**：现货基差波动较大，华东基差走弱，华北与华南基差均下降。 - **价差**：1-5月间价差震荡走强，5-9月间价差走弱，9-1月间价差走强。 - **品种价差**：粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑性。 ### 成本与利润 - **成本端**：油制PP成本上升，煤制PP成本维持稳定，PDH成本上升。 - **利润端**：油化工综合利润震荡，煤制PP利润改善，PDH利润震荡，出口利润震荡。 ### 市场展望 - **回调风险**：虽然供应紧张，但需谨防回调风险，尤其关注中东局势对油价的影响。 - **新装置**：2026年下半年将有多个新装置投产，包括煤制与油制，可能对市场供需产生影响。 --- ## 总结及展望 - **总结**：当前聚丙烯市场供应略显紧张，但库存持续下降，需求有所改善。基差波动较大，价差震荡，成本端略有上升，但利润有所修复。 - **展望**：未来需关注中东局势对油价的影响，以及新装置投产对市场供需的潜在冲击。虽然短期内市场仍有支撑，但回调风险依然存在，建议投资者谨慎操作。 --- ## 风险提示 - **战争再起波澜**：中东局势可能对油价造成影响，进而影响聚丙烯市场。 - **供需变化**：新装置投产将对市场供需产生影响，需密切关注。 --- ## 附录：关键数据汇总 | 项目 | 上周 | 本周 | 周环比 | 下周 | 下下周 | 综述 | |------------------|------|------|--------|------|--------|--------------------------| | 产量（万吨） | 68.40| 69.66| +1.25 | 72.61| 72.91 | 本周产量小幅增加，关注后期装置提升负荷 | | 检修损失量（万吨）| 26.55| 22.32| -4.23 | 19.37| 19.07 | 检修损失量减少，装置逐步恢复 | | 进口量（万吨） | 6.35 | 6.35 | 0.00 | 6.35 | 6.35 | 进口量稳定 | | 出口量（万吨） | 8.96 | 8.96 | 0.00 | 8.96 | 8.96 | 出口量稳定 | | 表观需求量（万吨）| 67.90| 74.12| +6.23 | 69.11| 69.11 | 需求小幅转好 | | 总库存（万吨） | 53.98| 46.91| -7.07 | 47.81| 49.01 | 本周继续去库，预计下周可能继续去库 | --- ## 图表说明 - **PP当前检修**：列出了近期检修的装置及其恢复时间。 - **PP周度平衡表**：提供了2026年6月12日至2026年8月21日的周度供需数据。 - **PP检修计划**：展示了未来几周的检修安排。 - **PP2025年装置投产情况**：2025年已投产的装置及其产能。 - **PP2026年新装置投产计划**：2026年下半年将投产的新装置及其产能。 --- ## 联系方式 - **姓名**：芦瑞 - **从业资格号**：F3013255 - **交易咨询从业证书号**：Z0013570 - **联系电话**：18888368717 - **客服电话**：400-618-6767 - **公司网址**：www.ztqh.com - **交易咨询资格证号**：证监许可〔2012〕112