> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚乙烯产业链周报总结 - 2026年8月2日 ## 核心内容概述 本报告分析了聚乙烯产业链的近期市场情况，涵盖供应、需求、库存、成本、价差及策略等多个方面，重点指出供应仍然紧张，但需警惕回调风险。 --- ## 供应情况 - **产量**：本周国产产量略有增加，下周部分检修装置复产，预计产量将小幅上升。 - **进出口**：进口量与出口量保持稳定，未出现明显变化。 - **表观需求**：本周表需环比略有减弱，显示下游需求疲软。 - **库存变化**：塑料整体继续去库，但去库速度有所放缓。上游库存减少，中游库存为预估数据，后续需修正。 --- ## 成本与利润分析 ### 原料成本 - **原油**：价格震荡走弱，本周价格下跌7.75%。 - **煤炭**：价格稳定，本周无变化。 - **油制PE成本**：本周下降594.96元，成本震荡。 - **煤制PE成本**：本周无变化，成本震荡。 ### 上游利润 - **油化工端综合利润**：走弱，本周利润增加638元。 - **原油制PE利润**：走强，本周利润增加445元。 - **煤制PE利润**：震荡，本周利润减少150元。 - **PE按产能占比加权利润**：走强，本周利润增加674元。 ### 进口利润 - **PE出口利润**：预计略有转差。 - **LL进口利润**：走弱，本周利润减少267元。 - **HD进口利润**：走弱，本周利润减少181元。 - **LD进口利润**：走弱，本周利润减少1269元。 --- ## 价差分析 - **基差**：华北基差走弱40元，华东基差走强100元，华南基差走强50元，基差整体震荡。 - **月间价差**：1-5月间价差震荡，5-9月间价差走强43元，9-1月间价差震荡。 - **品种价差**： - **LD-LL华北**：走弱220元。 - **HD-LL华北**：走强190元。 - **LL-PP华东现货**：走弱240元。 - **LL-PP盘面01合约**：走强34元。 - **LL-PP盘面05合约**：走强48元。 - **LL-PP盘面09合约**：走弱88元。 --- ## 上中下游观点 - **上游**：部分装置结束检修，产量回升，但开工率提升缓慢，油化工综合利润不佳，需关注后续开工率变化。 - **中游**：盘中价格回调时，市场成交略有改善。 - **下游**：需求略有转差，部分下游开始拿货，但对高价货有抵触情绪，观望氛围浓厚。 --- ## 策略建议 - **期现**：暂无建议。 - **跨品种**：暂无建议。 - **月间**：暂无建议。 - **单边**：可能会有小幅回调风险，需关注中东局势。 - **期权**：暂无建议。 --- ## 风险提示 - **战争再起**：可能对市场产生波澜，需警惕。 --- ## 供应与需求预测 - **2025年装置投产**：总计493万吨，主要集中在HDPE、LDPE、全密度等产品。 - **2026年新装置投产**：总计560万吨，涉及多个地区和产品类型，如巴斯夫、裕龙石化、华锦阿美等。 --- ## 数据来源与预测方法 - 数据来源：隆众资讯、中泰期货整理。 - 预测方法：依据历史数据进行线性外推。 --- ## 总结与展望 - **供应方面**：整体供应仍偏紧张，但部分装置复产可能缓解供应压力。 - **需求方面**：表观需求略有减弱，下游市场观望情绪浓厚。 - **库存方面**：塑料整体去库，但速度放缓，需关注后续库存变化。 - **价格走势**：基差震荡，价差整体走弱，需警惕回调风险。 - **未来展望**：需密切关注中东局势及进口减量情况，以判断市场走势。 --- ## 关键信息一览 | 项目 | 本周 | 周环比 | 下周 | 说明 | |------|------|--------|------|------| | 产量 | 67.81万吨 | +0.76万吨 | 67.96万吨 | 产量小幅回升 | | 表观需求 | 85.80万吨 | -2.73万吨 | 85.80万吨 | 需求环比减弱 | | 总库存 | 72.98万吨 | -1.97万吨 | 73.89万吨 | 库存去库速度放缓 | | 原油价格 | 89.03元/桶 | -7.75元 | 震荡 | 原油价格震荡走弱 | | 油制PE成本 | 8654元/吨 | -594.96元 | 震荡 | 成本震荡走弱 | | 煤制PE成本 | 6943元/吨 | 0.00元 | 震荡 | 成本稳定 | | 油制PE利润 | -454元/吨 | +445元 | 走弱 | 利润有所回升 | | 煤制PE利润 | 857元/吨 | -150元 | 走弱 | 利润震荡 | | PE加权利润 | -1411元/吨 | +674元 | 走弱 | 利润整体转好 | | LL进口利润 | -80元 | -267元 | 走弱 | 进口利润预计转差 | | HD进口利润 | 193元 | -181元 | 走弱 | 进口利润震荡 | | LD进口利润 | -817元 | -1269元 | 走弱 | 进口利润走弱 | --- ## 市场趋势 - **价格走势**：整体震荡，基差波动较大，但略微走强。 - **回调风险**：存在小幅回调风险，但需关注中东局势及进口变化。 - **库存趋势**：塑料整体去库，但速度放缓，中游库存需后续修正。 --- ## 结论 当前聚乙烯市场供应依然紧张，但下游需求有所减弱，市场存在回调风险。需密切关注进口变化、中东局势及装置复产情况，以判断未来走势。建议投资者谨慎操作，注意风险控制。