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动力煤早报总结（20210902）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的动力煤早报，主要分析了当前动力煤市场的运行态势、操作建议及影响因素。整体来看，动力煤市场呈现震荡运行状态，短期内价格波动不大，但供需关系存在一定的矛盾。

主要观点

• 市场走势：动力煤价格震荡运行，短期内缺乏明显趋势。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，避免盲目操作。
• 供需分析：供应端和需求端均存在不确定性，需密切关注政策及天气变化对市场的影响。

关键信息

利多因素

1. 主产地供应恢复：内蒙月初煤管票重新发放，停产煤矿逐步恢复生产，供应小幅增加。
2. 价格高位支撑：主产地坑口价格维持高位，贸易商发运积极性较低，港口调入量偏低。
3. 港口库存去化：北港库存持续去库，优质煤种供应紧张，贸易商报价创新高。
4. 电厂补库预期：南方天气反复，沿海电厂日耗震荡运行，库存低位促使采购增加。
5. 高耗行业需求回升：水泥等高耗能行业错峰生产逐步恢复正常，用煤需求开始回升。

利空因素

1. 政策调控影响：保供稳价政策频发，露天煤矿用地批复后，煤炭产量有望进一步增加。
2. 下游采购谨慎：多数电厂仍持观望态度，以刚需采购为主，对高价煤接受度不高。
3. 天气影响需求：随着天气逐渐转凉，叠加雨水影响，用电需求将有所下降，日耗缓慢下行。

风险因素

• 政策调控风险：保供稳价政策可能导致供应增加，抑制价格走势。
• 产地监管力度减弱：若监管放松，可能引发供应波动，影响市场稳定。
• 下游需求不及预期：若电厂采购意愿不足或高耗行业需求未达预期，将对价格形成压力。
• 进口煤政策变化：进口煤政策调整可能对国内市场供需产生影响。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018