20240102-国投安信期货-豆粕周报_巴西降雨预期_期价大幅下跌_5页_2mb

巴西降雨预期期价大幅下跌总结

核心内容

2023年第52周（即2023年最后一周）是豆粕市场的重要观察期，整体市场受到巴西降雨预期改善的影响，美豆价格出现回落，国内豆粕期货价格也同步下跌。尽管现货市场情绪有所企稳，但期货价格的下跌加剧了市场的观望态度。

主要观点

1. 巴西降雨预期改善影响价格

• 巴西中西部地区12月降雨量普遍低于正常水平，尤其马托格罗索州和帕拉纳州降雨量仅为历史同期最低。
• 1月份巴西中西部天气预计转好，降雨量将恢复至正常水平，这为豆类作物提供了有利的生长条件，从而对价格形成下行压力。
• 巴西降雨改善是当前美豆价格下跌的主要驱动因素。

2. USDA出口销售数据

• 截至12月21日，23/24年度美豆净销售量为98万吨，累计销售量达到3634万吨，接近正常水平。
• 中国是主要买家之一，当周销售量为45万吨，累计销售量为2332万吨，高于均值。
• 总体出口量当周为121万吨，累计出口量为2191万吨，显示市场对美豆的需求保持稳定。

3. 国内豆粕现货市场

• 国内豆粕现货价格在期货价格下跌后出现小幅反弹。
• 不同地区基差报价稳定，但成交量有限，市场整体仍处于观望状态。
• 油厂和贸易商采取挺价策略，2、3月基差情绪有所好转。

4. CFTC持仓数据

• 截至12月25日，美豆管理基金净持仓量为4767手，环比减少5500手。
• 商业净空单持仓量为9.2万手，环比减少1500手。
• 管理基金多单持仓比例为9.4%，空单持仓比例为8.7%，显示市场多空力量接近。
• 商业多单持仓比例为32.6%，空单持仓比例为44.9%，空头占据主导地位。

关键信息

市场趋势

• 豆粕：当前市场趋势偏空，价格维持低迷，操作机会有限。
• 星级评级：★☆☆，表示市场存在下跌驱动，但可操作性不强。

市场数据

• 全国豆粕库存：截至12月29日，库存为83万吨，环比下降。
• 豆粕提货量：125万吨，显示市场活跃度有所提升。

基差表现

• 天津：基差成交600左右，涨幅2.06%。
• 张家港：基差成交560左右，涨幅2.08%。
• 其他地区：如山东、东莞等，基差成交在560-570之间，涨幅较小。

压榨利润

• 江苏张家港（进口）：压榨利润数据显示市场波动。
• 天津（进口）：同样显示利润波动，反映市场不确定性。

结论与展望

当前豆粕市场受到巴西降雨预期改善的影响，美豆价格回落带动国内豆粕期货价格下跌。国内现货市场情绪暂时企稳，但成交量有限，市场仍以观望为主。预计未来价格将继续维持低迷态势，需密切关注今晚美豆价格走势。

附录：主要图表说明

• 图1-图16展示了豆粕和大豆市场相关的价格、基差、出口销售、库存及压榨利润等数据，为市场分析提供了重要参考。
• 所有图表数据来源为Wind及同花顺ifind等平台。

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