20160404-安信证券-计算机行业周报_医保控费2.0时代到来_22页_840kb

报告摘要

医保控费2.0时代到来——计算机行业周报总结

核心内容

2016年4月4日发布的计算机行业周报，重点分析了医保控费进入2.0时代对医疗IT行业的影响。报告指出，随着商业保险与医疗IT企业的合作加深，医保控费模式正从粗放式向精细化、市场化转变，标志着医保控费2.0时代的到来。

主要观点

医保控费1.0：以总额预付制为主，但未能有效解决医保基金超支问题。
医保控费2.0：通过信息技术实现精细化管控，同时引入商业保险提升监管能力。
医保控费3.0：向健康管理方向发展，通过健康风险评估、慢性病管理等方式降低医疗支出。
市场空间：医保控费系统建设市场空间接近百亿，商保控费服务市场潜力更大。
投资建议：重点关注久远银海、万达信息、东软集团、卫宁健康等具备控费技术与数据资源的公司。
风险提示：医改进度低于预期可能影响行业发展的速度。

关键信息

医保基金压力：医保基金收入增幅低于支出增幅，2020年可能出现收不抵支。
支付方崛起：商业保险机构正从报销方转变为支付方，对医疗产业链产生更大影响力。
技术与数据价值：医保控费厂商具备数据和临床路径规则优势，可成为商业保险的重要合作伙伴。
产业协同：商业保险与医疗IT公司合作，将推动医疗健康生态的重构。
行业趋势：PBM模式兴起，健康管理成为保险体系的重要组成部分，能有效降低医疗开支。

医保控费市场分析

控费模式演变

事后控制：通过结算数据和票据审核发现违规交易，主要由社保局和商保后端执行。
事中控制：在结算过程中实时发现违规数据，需与社保结算系统交互。
事前控制：通过临床路径规则辅助医生合理用药，需与医院信息系统打通。

典型公司与切入点

典型公司	入切入点	优势
万达信息、久远银海、东软集团等	社保结算系统	事中控制环节
卫宁健康等	医院HIS系统	提炼临床路径规则，事前控制
海虹控股	引进ESI风控技术	风控水平领先

市场空间

医保控费系统建设费用：20-40亿元/年
商保审核费用：75-111亿元/年
总市场空间：接近100亿元/年

行业要闻

发改委：制定《互联网+人工智能三年行动方案》
2016IT领袖峰会：中国IT产业进入全球第二梯队
富士康收购夏普：以35亿美元收购夏普三分之二股份
国防部：2016年国防费重点支持军民融合
Oracle vs Google：Android侵权案进入新一轮陪审团审判

公司动态

久远银海：拟非公开发行股票，募集资金不超过5亿元
数字政通：2.2亿元收购金迪管线、金迪科技及金迪科仪股权
高伟达：拟披露重大事项，股票停牌
科大讯飞：拟收购乐知行股权，继续停牌
易华录：预中标枣庄市智能交通安全系统建设项目，中标价约1.13亿元

投资建议

首选股票：
- 久远银海：目标价120元，买入-A
- 万达信息：目标价50元，买入-A
- 东软集团：目标价32.4元，买入-A
市场机遇：
- 医保控费厂商将与商业保险合作，推动医疗产业链的重构
- 医保控费2.0时代，支付方话语权提升，医疗IT公司受益

下周投资提示

重要会议：
- 软控股份：4月6日股东大会
- 华铭智能、千方科技：4月7日股东大会
- 科大讯飞：4月8日股东大会
- 东方网力、用友网络、博彦科技：4月9日股东大会

行业新闻

腾讯成立互联网+事业部：构建数字政务平台
京东白条独立：启用baitiao.com域名
2016中国互联网大会：6月21日至23日在北京举行
奇虎360私有化：获得股东大会批准
全球能源互联网大会：在2016年4月1日召开

公司新闻

业绩预告：
- 鼎捷软件：第一季度净亏损500万元至1,000万元
- 创业软件：第一季度净利润0万元至400万元
- 高伟达：拟披露重大事项，股票停牌
- 青海明胶：获得证监会核准批复
- 皖通科技：实际控制人减持360万股
投资与并购：
- 久远银海：非公开发行股票，募集资金不超过5亿元
- 卫宁健康：中国人寿投资1.92亿元，持股降至50%
- 石基信息：与阿里旅行、首旅酒店集团成立合资公司，占比21%
- 赛为智能：预计第一季度净利润568.66万元至675.28万元
- 绿盟科技：投资逸得公司和NopSec公司

市场表现

上周指数表现：
- 沪深300指数上涨0.75%
- 中小板指数上涨1.05%
- 创业板指数上涨0.32%
- 计算机（中信）板块上涨0.72%
涨幅前五：
- 浩丰科技：21.21%
- 久远银海：20.42%
- 超图软件：14.01%
- 创业软件：12.15%
- 浪潮信息：10.66%
跌幅前五：
- 信息发展：-9.71%
- 鼎捷软件：-8.45%
- 南威软件：-7.62%
- 聚龙股份：-6.23%
- 川大智胜：-5.53%

重点个股分析

证券代码	证券简称	股价(元)	周涨跌幅	2014EPS	2015EPS	2016EPS	2014PE	2015PE	2016PE	PB
300168	万达信息	28.54	3.97%	0.39	0.22	0.33	73.20	129.49	86.48	16.65
002065	东华软件	25.10	0.00%	0.70	0.72	0.97	35.79	35.00	25.88	5.19
002230	科大讯飞	27.93	0.00%	0.47	0.34	0.42	59.43	82.15	66.50	5.76
002268	卫士通	37.59	1.13%	0.55	0.34	0.47	68.06	109.27	79.98	11.87
600570	恒生电子	56.97	1.30%	0.58	0.73	0.92	98.22	78.04	61.92	14.47
000977	浪潮信息	25.32	10.66%	0.72	0.47	0.61	35.40	54.09	41.51	8.93
300075	数字政通	22.20	-2.50%	0.63	0.32	0.65	35.24	69.38	34.15	7.23

风险提示

医改进度低于预期可能影响医保控费的推进速度

总结

医保控费2.0时代标志着医保管理从粗放式向精细化、市场化转变，商业保险与医疗IT公司的合作将成为推动医疗健康生态重构的重要力量。投资建议聚焦于具备核心控费技术与数据资源的公司，如久远银海、万达信息、东软集团、卫宁健康等。同时，行业动态显示，IT产业正加速发展，AI、互联网金融、军民融合等领域均有重大进展。

展开完整摘要