20220228-万联证券-策略周观点2022年第8期_地缘冲突扰动风险情绪_A股市场波动加大_10页_1mb

A股市场周总结（2022年第8期）

核心内容

2022年2月21日至2月25日期间，A股市场受地缘政治冲突升级影响，市场情绪受到扰动，资金出现阶段性流出，导致市场波动加大。同时，国内政策层面积极发力，推动“稳增长”政策落地，为市场提供了一定的支撑。

主要观点

1. 市场表现

• 主要股指：上证综指、沪深300指数下跌，深证成指微跌，创业板指和科创50指数上涨，显示市场结构性分化。
• 行业表现：申万一级行业中，建筑装饰、建筑材料、传媒等板块跌幅较大，电力设备、国防军工、电子等板块表现相对较好，涨幅较大。

2. 市场成交额

• 受地缘政治冲突影响，市场资金流出，成交额环比大幅上升，周内两市日均交易额为10,611.63亿元，较上周增长约25.78%。
• 行业成交额：电力设备板块连续四周成交额居首，达4,725.27亿元；计算机、医药生物板块紧随其后。

3. 流动性指标

• 融资融券：A股市场融资融券余额小幅上升至17,252.45亿元，两融交易额大幅上涨35.50%。
• 北上资金：北向资金净流出64.13亿元，周内成交额为4,762.03亿元，环比增加412.57亿元。

4. 财经要闻

• 老龄化政策：国务院发布《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》，推动养老服务体系发展。
• 工业经济政策：国家发改委与工信部召开会议，强调扩大精准有效投资，促进工业经济平稳增长。
• 数字乡村建设：中央一号文件提出推进数字乡村建设，加强农村信息基础设施。
• 政策稳增长：中共中央政治局会议指出，今年工作要坚持“稳字当头、稳中求进”，加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。
• 煤炭价格调控：发改委发布通知，设定重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间，抑制上游资源价格波动。

关键信息

• 地缘政治影响：俄乌冲突升级引发市场避险情绪，资金流出，市场成交额显著上升。
• 政策支持：国内政策持续发力，聚焦“稳增长”，重点支持基建、地产、金融等板块。
• 行业机会：热门赛道在回调后出现技术性反弹，成长板块具备一定吸引力。
• 风险提示：需警惕地缘政治风险加剧、疫情形势恶化、经济超预期下滑等风险。

投资建议

• 关注板块：建议关注基建、地产、金融等受益于宏观政策发力的板块。
• 成长板块：在热门赛道回调后，成长板块存在反弹机会，可适当布局。
• 风险控制：投资者需注意地缘政治与疫情带来的不确定性，合理控制仓位。

风险提示

• 地缘政治风险加剧；
• 疫情形势恶化；
• 经济超预期下滑。

投资评级

行业投资评级

公司投资评级

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

证券分析师承诺

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