20230528-中财期货-纸浆投资策略周报_四月纸浆进口持平历史峰值_浆价短期筑底震荡_11页_1mb

纸浆投资策略周报总结（2023年5月28日）

核心观点： 纸浆价格短期筑底震荡，09合约支撑位5000，压力位5350，建议逢高做空为主，中期保持做空策略。

关键因素分析：

• 外盘价格： 中性。Arauco针叶浆报价680美元/吨，阔叶浆明星上涨至505美元/吨；Suzano报价上涨30美元/吨。
• 内盘价格： 中性。山东地区针叶浆环比下跌50元/吨。
• 海内外装置与进出口： 利空。智利南部工厂开机，Arauco工厂产量提升；4月进口2057万吨，持平历史峰值。
• 库存： 中性偏空。中国港口库存2038万吨，欧洲港口库存环比涨29%，同比涨555%。
• 下游需求： 中性。下游原纸需求刚需，原料库存中低位，采购情绪清淡。

综合观点： 纸浆价格短期反弹后震荡，宏观因素整体不利，逢高做空策略维持，关注宏观数据变化和价格波动。