20250707-江海证券-金融工程定期报告_转债市场股性走强_双低转债持续走高_12页_1mb

可转债市场周度分析总结

市场表现

本周可转债市场整体上扬，主要指数如上证转债、深证转债和中证转债的周涨跌幅分别为1.278%、1.077%和1.210%。相比之下，权益市场中的上证指数周涨幅达1.404%，显示转债市场相对稳定，但收益略低，中证转债较中证全指的绝对收益仅为0.079%。成交量和成交额增长显著，分别环比上升9.28%和7.11%，交易活跃度提升，反映市场参与度增加。此外，转股溢价率周环比下降，中位数降至27.61%，表明投资者对转债股性的偏好增强。

个券表现

个券涨跌分化明显：涨幅前五包括电化转债（+57.00%）、塞力转债（+39.60%）等受正股带动的高弹性债券；跌幅前五如三羊转债（-10.97%）等则因正股下跌而承压。整体上，强券表现强于权益，但多数双低转债继续占优，显示市场偏好低风险品种。成交数据显示，高溢价率债券的活跃度略有下降，但高价债数量增加，推动溢价率均衡化。

条款跟踪

本周共有189只可转债可能触发下修条款，涉及转股价格调整；同时，10只转债可能触发有条件赎回条款，包括伟隆转债、锦鸡转债等，潜在赎回压力可能影响价格。

风险提示

报告强调数据不准确和模型风险，内容仅提供市场数据跟踪，并不构成投资建议。投资者需注意利益冲突和市场不确定性，建议自行评估。