2025-07-14-华泰证券-短期波动加大_中期曙光愈明页_8页_952kb

策略分析总结

市场表现与波动

• 上周A股放量上涨但周五冲高回落，波动率上升。
• 关注7月中旬内外变量扰动：232调查截止、FOMC会议、对华关税豁免期结束。

资金面与信号体系

• 资金分歧加大：融资净流入扩大，但活跃度下降；外资波动收窄；ETF、产业资本连续流出。
• 顶部信号体系亮灯比例37.5%，短期波动或加剧，需关注市场分歧。

政策与风险

• 上行驱动：反内卷、城市更新政策预期加强，海外风险偏好上升。
• 下行压力：PPI降幅扩大、关税政策变数、交易结构脆弱性上升。

配置建议

• 战术配置：哑铃型配置，进攻端关注风电、游戏、通信设备、小金属等，防御端关注保险、农业。
• 战略配置：看好大金融、创新药、军工及A50核心资产。

风险提示

• 外部风险：关税政策、地缘事件等可能压制风险偏好。
• 国内基本面不及预期可能影响盈利及风险偏好。