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油脂日报分析总结（2025年9月15日）

市场数据

• 豆油：期价震荡小幅收涨，上周压榨量增加，商业库存环比微降0.01%，处于历史同期偏高水平，基差稳定。
• 棕榈油：期价震荡收涨超1%，马来西亚9月1-15日出口量环比增2.6%，国内商业库存环比增3.58%，进口利润倒挂扩大，基差偏稳。
• 菜油：期价震荡小幅收涨，沿海库存环比降4.37%，逐步去库，欧洲FOB报价上涨，进口利润倒挂扩大，基差稳中有降。

基本面分析

• 国际市场：马来西亚棕榈油出口量显著增加，反映供应端积极，但仍需关注全球供需动态。
• 国内市场：总体处于磨底阶段，中美大豆贸易缺乏实质性进展，增加了不确定性。国内库存水平偏高，棕榈油和菜油库存环比增加，而豆油供应充足导致上涨乏力。进口利润倒挂扩大，可能抑制进口。产地和进口数据影响价格支撑。

交易策略

• 单边：建议择机逢低分批试多，短期油脂市场处于底部震荡，驾驶求支撑价格。
• 套利：短期观望机会，市场未提供明显套利空间。
• 期权：可考虑回调时卖看跌策略，对冲下行风险。

附加信息

• 报告基于银河期货研究所，数据来自WIND和邦成，观点仅供参考，不作为交易依据。

注：本总结仅为提炼要点，详细数据需参考原报告。