20240706-华创证券-华创医药投资观点_研究专题周周谈·第84期_2024Q2医药业绩前瞻_20页_1mb

华创证券医药生物行业投资观点（2024年7月6日）

一、行情回顾

中信医药指数本周上涨0.11%，跑赢沪深300指数0.99个百分点，排名第11位。涨幅前十的股票主要包括创新药和医疗器械领域的公司，如诺诚健华-U、金域医学；跌幅前十的股票主要为部分医药研发公司。

二、医药板块整体观点

当前估值处于低位，基金配置比例较低，随着宏观环境改善及行业大品种拉动，建议对2024年医药行业保持乐观态度，投资机会多元，重点关注以下方向：

1. 创新药

看好从“数量逻辑”向“质量逻辑”转变，推荐恒瑞、百济、信达、诺诚健华等公司。

2. 医疗器械

• 高值耗材：重点推荐骨科、电生理赛道公司（如春立医疗、惠泰医疗）。
• IVD：建议关注迈瑞医疗、金域医学，国产替代空间大。
• 低值耗材：推荐维力医疗、振德医疗，估值优势明显。

3. 中药

强调基药目录潜力、国企改革以及医保解限带来的机会，推荐昆药集团、片仔癀等公司。

4. 药房及医疗服务

推荐业务受益“处方外流+线上融合”的连锁药房（如老百姓、益丰药房），以及具有全国扩张能力的服务企业（如固生堂）。

三、重点看好标的

• 创新药：诺诚健华（估值20571亿元）；
• 医疗器械：迈瑞医疗、春立医疗、海泰新光、金域医学；
• CXO：药明康德、康龙化成、诺思格等。

四、风险提示

集采超预期、创新药议价失败、处方外流不及预期是主要风险。

五、附：行业热点

• 爱尔康收购BelkineVision，增强青光眼产品布局；
• 联影医疗设立租赁子公司，支持主业；
• 诺和诺德长效凝血因子药物在国内获批上市。

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