20260511-万联证券-万联晨会_4页_659kb

万联晨会总结（2026年05月11日）

核心内容概览

2026年5月11日的万联晨会聚焦于近期A股及港股市场表现、重要政策动向以及五一假期旅游行业数据。整体来看，市场呈现震荡调整态势，但部分行业和概念板块表现亮眼。同时，国务院常务会议提出多项重点政策方向，强调基建与基础研究的重要性，并关注民生保障与风险化解。五一假期旅游数据表明，入境游持续增长，体验式消费趋势明显，对旅游及相关服务行业形成利好。

市场回顾

A股市场表现

• 指数表现：上周五，A股三大股指小幅调整，上证指数收跌0.00%，报4179.95点；深证成指跌0.50%，创业板指跌0.96%。
• 成交额：沪深两市A股成交额约3.05万亿元人民币。
• 行业表现：国防军工、轻工制造行业领涨；综合行业领跌。
• 概念板块：F5G、减速器概念涨幅居前。
• 港股表现：恒生指数收跌0.87%，恒生科技指数跌0.36%。

国际市场表现

• 美国市场：道指涨0.02%，标普500指数涨0.84%，纳指涨1.71%。
• 欧洲市场：涨跌不一。
• 亚太市场：多数下跌，日经225指数跌0.19%。

重要新闻

国务院常务会议要点

1. 宏观政策：强调用好、用足政策，提升实施效能，坚持靠前发力。
2. 国内大循环：推动供需协同与联动升级，完善服务业提质举措。
3. 基础设施建设：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。
4. 民生保障：重点发力稳就业、兜底线，做好教育、医疗、托育、“三农”等工作。
5. 基础研究：加大投入力度，营造良好科研生态。
6. 风险应对：持续推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等领域风险化解，加强安全生产管理。

研报精选：五一假期入境游高增，体验消费升温

事件背景

2026年五一黄金周，全国国内出游3.25亿人次，同比增长3.6%；总花费1854.92亿元，同比增长2.9%；人均花费570.74元，与去年基本持平。

数据亮点

• 入境游增长：全国出入境旅客共1127.9万人次，日均225.6万人次，同比增长3.5%。外国人入出境125.5万人次，同比增长12.5%。
• 免签政策红利：适用免签政策入境43.6万人次，同比增长14.7%。
• 5A级景区接待：全国300余家5A级景区接待入境游客同比增长约29%。
• 体验式消费兴起：融入本地特色体验的小团游订单量同比增长27%；“本地人推荐美食”搜索热度增长122%。
• 免税消费回暖：海口海关监管离岛免税购物金额5.54亿元，同比增长10.4%；购物人数8.46万人次，同比增长7.4%；购物件数44.17万件，同比增长3.8%。

投资建议

1. 关注受益于春秋假制度落地和消费信心回暖的出行链相关公司。
2. 关注处于规模化扩张与市场份额提升关键阶段的连锁餐饮龙头。
3. 关注体育赛事、演唱会等新兴体验业态的早期布局价值。

风险因素

1. 自然灾害和安全事故风险。
2. 政策变动风险。
3. 宏观经济不及预期风险。

分析师信息

• 主持人：陈达
  执业证书编号：S0270524080001
• 报告分析师：叶柏良
  执业证书编号：S0270524010002

免责声明

本晨会纪要仅供万联证券客户使用，不构成投资建议。市场数据及观点可能变化，投资者需自行承担风险。未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。