> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结（2026年05月11日） ## 核心内容概览 2026年5月11日的万联晨会聚焦于近期A股及港股市场表现、重要政策动向以及五一假期旅游行业数据。整体来看，市场呈现震荡调整态势，但部分行业和概念板块表现亮眼。同时，国务院常务会议提出多项重点政策方向，强调基建与基础研究的重要性，并关注民生保障与风险化解。五一假期旅游数据表明，入境游持续增长，体验式消费趋势明显，对旅游及相关服务行业形成利好。 --- ## 市场回顾 ### A股市场表现 - **指数表现**：上周五，A股三大股指小幅调整，上证指数收跌0.00%，报4179.95点；深证成指跌0.50%，创业板指跌0.96%。 - **成交额**：沪深两市A股成交额约3.05万亿元人民币。 - **行业表现**：国防军工、轻工制造行业领涨；综合行业领跌。 - **概念板块**：F5G、减速器概念涨幅居前。 - **港股表现**：恒生指数收跌0.87%，恒生科技指数跌0.36%。 ### 国际市场表现 - **美国市场**：道指涨0.02%，标普500指数涨0.84%，纳指涨1.71%。 - **欧洲市场**：涨跌不一。 - **亚太市场**：多数下跌，日经225指数跌0.19%。 --- ## 重要新闻 ### 国务院常务会议要点 1. **宏观政策**：强调用好、用足政策，提升实施效能，坚持靠前发力。 2. **国内大循环**：推动供需协同与联动升级，完善服务业提质举措。 3. **基础设施建设**：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。 4. **民生保障**：重点发力稳就业、兜底线，做好教育、医疗、托育、“三农”等工作。 5. **基础研究**：加大投入力度，营造良好科研生态。 6. **风险应对**：持续推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等领域风险化解，加强安全生产管理。 --- ## 研报精选：五一假期入境游高增，体验消费升温 ### 事件背景 2026年五一黄金周，全国国内出游3.25亿人次，同比增长3.6%；总花费1854.92亿元，同比增长2.9%；人均花费570.74元，与去年基本持平。 ### 数据亮点 - **入境游增长**：全国出入境旅客共1127.9万人次，日均225.6万人次，同比增长3.5%。外国人入出境125.5万人次，同比增长12.5%。 - **免签政策红利**：适用免签政策入境43.6万人次，同比增长14.7%。 - **5A级景区接待**：全国300余家5A级景区接待入境游客同比增长约29%。 - **体验式消费兴起**：融入本地特色体验的小团游订单量同比增长27%；“本地人推荐美食”搜索热度增长122%。 - **免税消费回暖**：海口海关监管离岛免税购物金额5.54亿元，同比增长10.4%；购物人数8.46万人次，同比增长7.4%；购物件数44.17万件，同比增长3.8%。 ### 投资建议 1. 关注受益于春秋假制度落地和消费信心回暖的**出行链相关公司**。 2. 关注处于**规模化扩张与市场份额提升关键阶段的连锁餐饮龙头**。 3. 关注**体育赛事、演唱会等新兴体验业态的早期布局价值**。 ### 风险因素 1. 自然灾害和安全事故风险。 2. 政策变动风险。 3. 宏观经济不及预期风险。 --- ## 分析师信息 - **主持人**：陈达 执业证书编号：S0270524080001 - **报告分析师**：叶柏良 执业证书编号：S0270524010002 --- ## 免责声明 本晨会纪要仅供万联证券客户使用，不构成投资建议。市场数据及观点可能变化，投资者需自行承担风险。未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。