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万联晨会总结（2026年03月02日）

核心内容概述

2026年3月2日的万联晨会聚焦于A股及港股的市场表现、重要政策动态及行业投资分析，特别关注了A股“春节行情”与农林牧渔行业的2025年业绩表现。会议强调了宏观政策的积极有为、市场流动性改善、投资者情绪回暖，以及政策导向对行业发展的深远影响。

市场回顾

A股市场

• 指数表现：上周五，A股三大股指涨跌不一，上证指数收涨0.39%报4162.88点，深证成指微跌0.06%，创业板指下跌1.04%。
• 成交额：沪深两市A股成交额约2.49万亿元人民币，超3100股上涨。
• 行业表现：钢铁、煤炭行业领涨，建筑材料行业领跌；金属铅、金属锌概念涨幅居前。
• 概念板块：算力通信相关板块（如CPO、光纤、液冷）表现强劲，受益于AI算力基建扩张。
• 港股表现：恒生指数上涨0.95%，恒生科技指数上涨0.56%。
• 国际市场：美国三大股指全线收跌，道指跌1.05%，标普500指数跌0.43%，纳指跌0.92%；欧洲股市涨跌不一，亚太股市涨跌互现。

重要新闻

中共中央政治局会议

• 政策导向：强调实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性、针对性与协同性。
• 重点任务：
  • 持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量。
  • 因地制宜发展新质生产力，推进全国统一大市场建设。
  • 防范化解重点领域风险，稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。
• 政策建议：
  • 继续实施积极的财政政策与适度宽松的货币政策。
  • 建设强大国内市场，培育新动能，加快科技自立自强。
  • 深化重点领域改革，扩大高水平对外开放，推进乡村振兴与新型城镇化。
  • 保障和改善民生，推动绿色转型与风险防控。

研报精选

A股迎来春节行情，资金表现活跃

• 市场表现：12月A股主要股指涨跌互现，上证综指上涨0.71%。
• 流动性：2月A股市场流动性较为平稳，新基金发行减少，但限售解禁规模下降。
• 投资者情绪：市场风险偏好回暖，投资者情绪维持高位。
• 行业表现：油气开采、有色金属、光伏设备、算力通信、电网设备等板块涨幅靠前。
• 政策支持：证监会主席吴清表示将高质量编制和实施“十五五”规划，推动中长期资金入市，提升市场信心。
• 投资建议：
  • 关注两会政策窗口期，把握科技行业尤其是硬科技领域的配置机遇。
  • 聚焦扩大内需政策，持续关注相关行业主线。

农林牧渔行业2025年业绩表现

• 行业概况：截至2026年2月26日，农林牧渔板块共79家公司发布业绩预告，披露率为69%。
• 业绩分化：
  • 预盈公司占比57%，预增与扭亏为盈公司比例上升。
  • 林业与饲料板块表现不佳，其余板块业绩普遍良好。
• 子板块表现：
  • 种植业及动物保健预盈率超70%，表现最优。
  • 农产品加工与养殖业表现分化，预增比例提升，但亏损比例也上升。
  • 饲料板块过半公司预计亏损。
• 投资建议：
  • 关注具备成本优势的生猪养殖龙头，因去产能有望加速。
  • 建议关注种植业及动物保健板块的布局机会。

风险提示

• 国内风险：经济复苏力度较弱，政策成效未如预期。
• 国际风险：海外经济可能陷入衰退。
• 行业风险：农林牧渔行业面临产业政策变化、成本上升、疫病防控及统计偏误等风险。

分析师信息

• 陈达：执业证书编号 S0270524080001
• 宫慧菁：执业证书编号 S0270524010001
• 叶柏良：执业证书编号 S0270524010002

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