20220314-佛山金控期货-聚酯产业周度策略2022年3月第3周_14页_2mb

2022年3月第3周聚酯产业周报总结

一、核心内容概述

本周聚酯产业整体呈现震荡运行态势，PTA和乙二醇价格均受成本端支撑，但需求端表现不稳定，库存维持高位，市场预期仍需关注油价走势及装置检修情况。

二、主要观点

1. PTA市场

• 成本端：国际油价高位震荡，PX价格延续高位，成本支撑尚存。
• 供应端：PTA开工率维持在73.4%左右，加工费处于低位，不排除部分装置检修或延迟重启。
• 需求端：聚酯开工率回升至92%，但产销表现不稳，库存仍处高位。
• 库存端：PTA库存天数小幅回升至4.22天，仓单增加，基差转为升水。
• 后市展望：短期PTA呈现成本指导型行情，预计高位震荡，主力合约TA2205参考区间为5880-6300元/吨。
• 策略建议：建议投资者前多先获利离场，未持仓者可暂时观望或进行区间交易。
• 风险与关注：俄乌局势、伊核协议进展、下游订单表现。

2. 乙二醇市场

• 成本端：乙烯及动力煤价格继续上升，成本支撑明显。
• 供应端：国内综合开工率65%，港口到货量预期增加，但装置降负导致开工率小幅回落，华东库存仍处于中位偏高。
• 需求端：聚酯开工率回升，但产销不稳定，库存变化不大。
• 库存端：华东乙二醇库存95.44万吨，仓单小幅减少，基差维持贴水。
• 后市展望：乙二醇短期主要受成本端影响，预计震荡运行。
• 策略建议：建议投资者暂时观望或进行区间交易，关注5500-5600美元/吨压力位及4950-5000美元/吨支撑位。
• 风险与关注：伊核协议进展、俄乌局势、乙二醇装置运行情况、下游订单表现。

三、重点资讯

• 俄乌局势：第三轮谈判接近达成协议，但利沃夫遭导弹袭击，局势不确定性仍存。
• 伊朗核谈判：受阻于美国新要求，若达成协议，可能缓解部分供应紧张。
• 原油库存：美国EIA及API库存均减少，原油供应偏紧，支撑油价高位。
• 国际能源署：释放6000万桶原油储备，对油价支撑有限。

四、关键数据

1. PTA相关数据

• 原油：国际油价维持高位震荡，下方支撑110美元/桶。
• PX：亚洲PX价格继续回升，CFR中国均价1271.33美元/吨，环比上涨11.83%。
• 开工率：国内PTA开工率报73.4%，环比上升1.96%。
• 加工费：估算加工费为-14.63元/吨，处于历史低位。
• 库存：国内PTA平均库存天数4.22天，仓单报6.60万张。

2. 乙二醇相关数据

• 乙烯价格：报1361美元/吨，环比上升110美元/吨。
• 动力煤价格：报1273元/吨，环比上升247元/吨。
• 开工率：国内综合开工率65%，石油制开工率72%，煤制开工率51%。
• 库存：华东乙二醇库存95.44万吨，环比小幅回落。
• 到船预报：下周华东主港到船量预计19.47万吨，环比增加。

五、装置变动计划

PTA装置

乙二醇装置

六、风险与关注点

• 俄乌局势：对油价影响较大，需关注3月14日第四次谈判进展。
• 伊核协议进展：若顺利达成，可能缓解部分供应紧张。
• 下游订单表现：聚酯产销不稳定，需关注后续回升情况。
• 装置运行情况：PTA与乙二醇装置检修或重启计划可能影响市场供需。
• 原油供应：国际原油库存处于低位，供应偏紧支撑油价。

七、公司信息

• 公司名称：佛山金控期货有限公司
• 地址：佛山市南海区桂城街道永胜西路22号新凯广场2座39楼
• 联系人：梁嘉欣
• 联系方式：0757-86296271
• 网址：http://www.xinshengqh.com/
• 投资咨询业务资格：证监许可【2013】193号
• 分析师资格号：Z0016081、Z0016966