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华安期货饲料养殖策略分析（2024/4/12）

生猪：二育持续，基本面获支撑

• 近期生猪供需格局以供给宽松为主，产能去化幅度有限，出栏量维持高位。
• 冻品库存高企加之近期市场情绪回暖，标肥价差扩大，局部“二育”行为增多，现货反弹明显。
• 关注玉米原料价格波动对期货走势的影响。

鸡蛋：供应增加、成本下沉

• 供应端，蛋鸡存栏量持续增加，预计鸡蛋供应量进一步攀升。
• 成本端，饲料原料玉米价格回落，支撑养殖成本力度减弱。
• 需求低迷，处于消费淡季。
• 下周关注饲料原料价格波动。

豆粕：供给扰动支撑短期行情

• 拉尼娜影响巴西大豆产量下调，伴随高净值基金净空单高，空头回补利好。
• 豆粕基本面利好因素增多，近月合约上涨明显，市场波动加剧。
• 关注后续美国种植面积报告。

玉米：供应预期增加，消费环节疲软

• 供应方面，基层售粮进度放缓，低价进口玉米预期增多，货到港增加。
• 消费端，饲料需求下滑且逐步进入传统淡季；深加工企业消耗减少。
• 政策层面，东北临储结束且关注度提升。
• 综合判断：玉米呈供需宽松局面。

下周重点关注

• 玉米、大豆及豆粕政策动态
• 基本面数据变化如存栏量、饲料厂库存等
• 国际市场进口波动及汇率变化