20240412-建信期货-农产品周度报告_44页_13mb

农产品周度报告总结

生猪

• 现货价格：本周国内生猪价格高位下滑，现货价格承压下行，出栏均价1518元/公斤，跌幅0.6%。期货主力合约2409冲高回落，基差-2900元/吨。
• 供应端：母猪存栏持续下滑，能繁母猪存栏环比降幅扩大，预计短期生猪供应压力较小。仔猪价格高位回调，补栏情绪一般。
• 需求端：清明后屠宰企业开工率下滑，终端需求减弱，供略大于求，猪价震荡下行。
• 后市展望：现货震荡为主，期货合约升水现货或偏弱调整。重要变量包括非洲猪瘟、收抛储等。

玉米

• 现货价格：东北地区玉米价格小幅上涨，华北地区价格下跌，港口价格分化。
• 基本面：基层售粮进度加快，进口玉米成本支撑减弱，国内玉米库存增加。饲用需求随生猪利润改善略有回暖。
• 替代品：小麦价格高于玉米，不具备替代优势。
• 后市展望：华北供应宽松，东北价格存成本支撑，预计华北玉米价格继续下跌，东北价格窄幅波动。

豆粕

• 现货：沿海豆粕价格下跌，进口大豆即将到港压力加大。
• 美豆基本面：种植面积小幅下调，产量预期有所降低，出口需求一般，美豆价格震荡偏弱。
• 国内需求：豆粕库存下降，下游采购谨慎，蛋白需求改善有限。
• 后市展望：短期美豆利空出尽，价格或企稳；国内豆粕库存季节性探底后回升，05合约压力明显，09合约支撑较强。

鸡蛋

• 现货价格：主产区鸡蛋价格上涨，清明假期消费数据亮眼，但节后需求未显著改善。
• 养殖利润：蛋鸡养殖利润为负区间，养殖端压栏情绪较弱，淘汰鸡供应增加。
• 存栏：在产蛋鸡存栏量稳步上升，补栏积极性一般。
• 后市展望：短期价格震荡，历史数据显示4-5月多有上涨行情；近月合约弹性较大，激进投资者可区间操作。

棉花

• 现货：郑棉主力合约先涨后跌，基差波动较大，纺企减停产增加。
• 全球供应：美棉库存调整幅度小；印度棉花产量上调；巴西产量预期增加。
• 国内需求：纺织企业库存天数下降，但下游采购谨慎，利润承压。
• 后市展望：短期震荡偏强，关注5月供需报告及天气炒作；月间价差扩大，09合约略强于05合约。

免责声明：本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供报告阅读者参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。详细内容请参考完整报告。