20220309-天风证券-海外互联网_百度Q4点评_转型拐点已至AI云业务持续高速增长_智能驾驶商业化逐步推进_8页_779kb

百度2021Q4业绩及业务发展总结

核心内容概览

百度于2022年3月1日发布未经审计的2021年第四季度业绩报告，显示其在多个核心业务领域取得了显著进展，尤其是在非广告业务方面，呈现出持续高速增长的趋势。同时，百度在智能驾驶、智能云及智能家居设备等创新业务上也获得了行业认可，为未来五年的发展奠定了良好基础。

主要观点与关键信息

1. 财务表现

• 总收入：2021Q4百度集团总收入为331亿元，同比增长9%，高于市场预期。
• 净利润：Non-GAAP净利润为40.8亿元，同比下降41%，但高于市场预期。
• 核心业务收入：百度核心收入为260亿元，同比增长12%，其中广告收入191亿元，同比增长1%；非广告收入69亿元，同比增长63%，成为收入增长的主要驱动力。
• 爱奇艺收入：全年爱奇艺收入74亿元，同比下降1%。

2. 移动生态业务

• 用户增长：百度月活用户达6.22亿，同比增长14%，日登录用户占比82%。
• 使用时长：人均单日使用时长同比下降4%，百度系App使用时长同比下降0.3%。
• 托管页表现：全年托管页收入增长52%，占百度核心广告收入的40%，有效提升广告转化效率。
• 互联互通：百度持续推进内部流量转化，完善一体化生态建设，与多家企业合作，如美团、小红书、顺丰、携程、猫眼等，已有84个合作伙伴加入百度小程序联盟。
• “超导计划”：与多家头部手机厂商合作，智能小程序日活用户突破1000万。

3. 智能云业务

• 业务增长：智能云业务收入持续增长，Q4同比增长65%。
• 市场地位：在中国大陆公有云市场，百度占8%，同比增长64.7%，高于市场前三名。
• 布局深化：已在贵阳、重庆、桐乡、苏州、烟台、广州、宁波等10个区域深度落地，覆盖超过18个行业，与300多家企业合作。
• 技术架构：推出“云智一体”AI开发产品架构，融合AI基础设施与AI开发双平台，提供IaaS、PaaS、SaaS多层次解决方案。

4. 智能家居设备业务

• 市场份额：小度在2021年Q3全球智能音箱和智能显示屏出货量中占据13.6%，年增长率15%。
• 市场排名：全球第三、中国第一。
• 融资进展：小度科技完成B轮融资，投后估值达330亿元人民币。

5. 自动驾驶业务

• 测试进展：Apollo测试总里程超过2100万公里，测试车队规模达500辆，拥有411张测试牌照，其中载人测试牌照231张。
• 商业化落地：自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”已在8个城市开放载人测试运营服务。
• 与比亚迪合作：百度为比亚迪提供行泊一体的ANP智驾产品及人机共驾地图，双方合作始于2018年。
• 行业前景：中国智能交通市场持续增长，预计到2025年，全球智慧城市建设在智能交通领域的投入将达23,576.87亿美元，中国投入达5,577.06亿美元，占全球近四分之一。

投资建议

• 关注非广告业务：百度非广告业务增速高于行业平均，未来有望成为主要增长点。
• 智能云与智能驾驶：百度智能云业务增长迅速，智能驾驶与比亚迪的合作具有重要意义，有助于提升市场对Apollo解决方案的认可。
• 行业趋势：随着数字经济的深入发展，百度在智慧城市、智能交通及工业智能化领域的布局将带来持续受益。

风险提示

• 市场竞争加剧：国内云市场及智能驾驶领域竞争日益激烈。
• 监管风险：互联网行业面临持续监管压力。
• 疫情风险：疫情可能对广告业务产生不利影响。
• 宏观经济放缓：经济下行可能影响企业投资及用户消费。
• 技术落地不及预期：智能驾驶等创新业务推进速度可能低于预期。
• 业绩预告准确性：财报数据为初步测算，以最终年报为准。

总结

百度在2021年第四季度表现出色，尤其在非广告业务领域实现快速增长，显示出转型成功的迹象。智能云、智能驾驶及智能家居设备业务均取得显著进展，进一步巩固其在行业中的领先地位。尽管面临诸多挑战，但百度在技术创新和生态构建方面的努力为其未来增长提供了坚实支撑。