20230206-华鑫证券-电力设备行业周报_硅料价格短期反弹_全年供给释放_价格回落；工商业储能从0到1时点已至_13页_779kb

文档总结

核心内容概述

本报告为电力设备行业周报，主要分析了2023年春节后硅料价格反弹、光伏产业链供需变化、工商业储能市场发展以及行业相关公司的动态表现。

主要观点

■ 硅料价格短期反弹，全年供给释放、价格回落

• 价格反弹：节后硅料价格反弹，单晶复投料成交均价为21.75万元/吨，环比上涨31.02%；单晶致密料成交均价为21.52万元/吨，环比上涨31.22%。
• 价格趋势：短期反弹不改全年价格回落趋势，预计2023年硅料供给将大幅释放，产能从120万吨增至240-250万吨。
• 季度产能释放：一季度新增约20万吨产能，二季度超过20万吨，四季度将占全年产能的45%。
• 价格影响因素：硅片企业库存见底、排产提升、终端需求启动及3月硅料厂检修高峰，将支撑价格短期上涨，但长期将因产能释放而回落。

■ 工商业储能从0到1时点已至，浙江峰谷价差全国第一

• 电价上涨：2023年代理购电价格普遍上涨，推动工商业用户侧储能需求增长。
• 浙江优势：浙江尖峰低谷价差达0.9618元/kWh，是全国最高的；全天两次峰谷总价差为1.9236元/kWh，远超其他省份。
• 投资收益率：浙江用户侧储能项目的全投资收益率超过10%，是全国最值得关注的区域。

关键信息

行业动态

• 欧盟绿色协议：欧盟委员会发布“绿色协议产业计划”，旨在加快清洁技术产业投融资。
• 光伏压延玻璃：2022年全国光伏压延玻璃产能产量大幅增长，价格同比下降。
• 公司动态：
  • 高测股份中标晶澳科技及隆基绿能订单。
  • 明冠新材拟投资50亿元建设太阳能背板及功能性膜项目。
  • 东方日升预计2022年归母净利润8.8-10.5亿元，投资建设10GWh储能项目。
  • 林洋能源高效光伏电池项目开工，总投资100亿元。
  • 上机数控、中信博、协鑫集成、禾迈股份、通威股份、TCL中环、晶澳科技、吉利硅料项目等均实现业绩增长或项目投产。

产业链跟踪

• 硅料：价格呈现分化趋势，部分企业报价上涨至180-220元/公斤，库存消化不均。
• 硅片：价格反弹至4.8元/片（182mm/150μm）及6.2元/片（210mm/150μm），供应紧张。
• 电池片：价格在0.95-0.98元/W，部分厂家报价已突破1元/W。
• 组件：价格维持在1.65-1.75元/W，海外价格在0.22-0.23美元/W。
• N型产品：价格仍有上升趋势，N型组件价格约1.78-1.88元/W。

投资建议

• 推荐公司：同力日升、科华数据、东方日升、金盘科技、新风光。
• 板块评级：维持“推荐”评级。
• 投资逻辑：硅料价格下跌将推动下游环节利润增长，储能需求因电价上涨而提升。

风险提示

• 产品大幅降价
• 原材料价格大幅上升
• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 大盘系统性风险
• 推荐公司业绩不达预期

重点关注公司及盈利预测

市场表现

• 电力设备板块上周涨幅为0.41%，排名第16位。
• 光伏板块上涨-1.78个百分点。
• 周涨幅前五公司：先锋电子、通合科技、赛摩智能、安科瑞、中环海陆。
• 周跌幅前五公司：海优新材、东方电缆、通达股份、ST天成、*ST银河。

图表说明

• 图表1：重点关注公司及盈利预测
• 图表2：光伏产业链价格情况
• 图表3：上周申万行业表现
• 图表4：申万电力设备子板块中涨幅前十
• 图表5：申万电力设备子板块中跌幅前十
• 图表6：行业平均估值

投资评级说明

• 股票投资评级分为买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级分为推荐、中性、回避。

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