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每日晨报总结 - 2026年6月26日

核心内容概览

2026年6月26日的每日晨报聚焦于2026年下半年市场展望，强调AI驱动的产业主线及投资范式的新锚点。交银国际研究团队指出，市场对百度AI新业务的增长尚未充分估值，认为其盈利拐点可能出现在2H26，目标价为175美元，潜在涨幅达58.9%。此外，劲方医药的KRAS G12D抑制剂在海外临床及合作进展良好，目标价为51港元，潜在涨幅达91.3%。

主要观点与关键信息

市场展望

• AI主题持续主导：科技行业分析指出，AI将继续主导下半年行情，尤其是在云基础设施和应用端产品商业化方面。
• 产业验证加速：先进制造与出行科技行业分析认为，物理AI正进入产业验证期，汽车和机器人领域将率先受益。
• 盈利预期改善：百度预计在2026财年核心利润将微升0.2%，2027年增速有望加快至13%。
• 港股估值修复：交银国际认为港股具备进一步上行基础，部分股票的市盈率和市销率已回调至三年平均值，构成较好的买入机会。

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒指技术走势

• 恒生指数：23,076.91
• 50天平均线：25,141.14
• 200天平均线：25,856.18
• 14天强弱指数：26.90
• 沽空（百万港元）：56,786

行业与公司展望

百度（BIDU US）

• 盈利拐点：预计在2H26出现，主要受AI云基础设施收入高增、AI应用端产品商业化及传统广告收入趋稳推动。
• 评级：买入
• 目标价：175美元
• 潜在涨幅：+58.9%
• 股价表现：近期下跌主要跟随恒生科技指数回调，当前市盈率及市销率已回调至三年平均值。

劲方医药（2595 HK）

• KRAS G12D抑制剂：海外临床数据良好，900mg剂量显示出更强疗效，安全性表现优异。
• 合作进展：与Erasca合作探索联合治疗方案，三项II期研究即将启动。
• 评级：买入
• 目标价：51港元
• 潜在涨幅：+91.3%

其他重点公司

• 锦欣生殖（1951 HK）：深圳新院区证券化，上调至买入。
• 传奇生物（LEGN US）：In vivo CAR-T首批数据亮眼，维持买入。
• 云顶新耀（1952 HK）：产品组合扩大，EVER001 PoC数据优异，海外开发前景可期。
• 信达生物（1801 HK）：IBI363肺癌数据闪耀ASCO大会，早研管线优势明显。
• 康方生物（9926 HK）：HARMONi-6 OS中期分析表现优秀，HARMONi-3前景谨慎乐观。
• 比亚迪股份（1211 HK）：智能化战略再强化，城市领航与L3前置加速。
• 石药集团（1093 HK）：1Q26成药销售复苏，但原料药承压，下调目标价。
• 领展房托（823 HK）：业绩符合预期，单位回购为中长线催化剂，维持买入。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 行业评级：
  • 领先：预期行业未来12个月的表现优于大盘。
  • 同步：预期行业未来12个月的表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业未来12个月的表现低于大盘。

分析员披露

• 分析员声明其观点独立于薪酬及建议，无内幕消息影响。
• 分析员及其关联人士在过去30天内未交易所评论的证券。

商务关系及财务权益披露

• 交银国际及其关联公司与多家企业存在投资银行业务关系。
• 持有东方证券及光大证券已发行股本逾1%。

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