> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日晨报总结 - 2026年6月26日 ## 核心内容概览 2026年6月26日的每日晨报聚焦于2026年下半年市场展望，强调AI驱动的产业主线及投资范式的新锚点。交银国际研究团队指出，市场对百度AI新业务的增长尚未充分估值，认为其盈利拐点可能出现在2H26，目标价为175美元，潜在涨幅达58.9%。此外，劲方医药的KRAS G12D抑制剂在海外临床及合作进展良好，目标价为51港元，潜在涨幅达91.3%。 ## 主要观点与关键信息 ### 市场展望 - **AI主题持续主导**：科技行业分析指出，AI将继续主导下半年行情，尤其是在云基础设施和应用端产品商业化方面。 - **产业验证加速**：先进制造与出行科技行业分析认为，物理AI正进入产业验证期，汽车和机器人领域将率先受益。 - **盈利预期改善**：百度预计在2026财年核心利润将微升0.2%，2027年增速有望加快至13%。 - **港股估值修复**：交银国际认为港股具备进一步上行基础，部分股票的市盈率和市销率已回调至三年平均值，构成较好的买入机会。 ### 全球主要指数表现 | 指数 | 收盘价 | 升跌% | 年初至今升跌% | |------------|---------|--------|--------------| | 恒指 | 23,077 | -1.51 | -13.04 | | 国指 | 7,608 | -2.02 | -14.64 | | 上A | 4,321 | 0.23 | 3.84 | | 上B | 271 | -1.85 | 6.61 | | 深A | 3,010 | 0.72 | 13.66 | | 深B | 1,128 | -0.24 | -10.82 | | 道指 | 51,921 | 0.14 | 8.03 | | 标普500 | 7,357 | -0.01 | 7.48 | | 纳指 | 25,359 | -0.46 | 9.11 | | 英国富时100| 10,530 | 0.65 | 6.03 | | 法国CAC | 8,432 | 0.55 | 3.46 | | 德国DAX | 24,995 | 1.03 | 2.06 | ### 主要商品及外汇价格 | 品种 | 收盘价 | 三个月升跌% | 年初至今升跌% | |------------|---------|------------|--------------| | 布兰特 | 73.80 | -27.80 | 21.30 | | 期金 | 3,990.30| -12.30 | -7.75 | | 期银 | 60.60 | -17.18 | -15.82 | | 期铜 | 13,181.50| 8.62 | 5.42 | | 日圆 | 161.81 | -1.60 | -3.13 | | 英镑 | 1.31 | -1.68 | -2.26 | | 欧元 | 1.13 | -1.98 | -3.44 | ### 恒指技术走势 - **恒生指数**：23,076.91 - **50天平均线**：25,141.14 - **200天平均线**：25,856.18 - **14天强弱指数**：26.90 - **沽空（百万港元）**：56,786 ## 行业与公司展望 ### 百度（BIDU US） - **盈利拐点**：预计在2H26出现，主要受AI云基础设施收入高增、AI应用端产品商业化及传统广告收入趋稳推动。 - **评级**：买入 - **目标价**：175美元 - **潜在涨幅**：+58.9% - **股价表现**：近期下跌主要跟随恒生科技指数回调，当前市盈率及市销率已回调至三年平均值。 ### 劲方医药（2595 HK） - **KRAS G12D抑制剂**：海外临床数据良好，900mg剂量显示出更强疗效，安全性表现优异。 - **合作进展**：与Erasca合作探索联合治疗方案，三项II期研究即将启动。 - **评级**：买入 - **目标价**：51港元 - **潜在涨幅**：+91.3% ### 其他重点公司 - **锦欣生殖（1951 HK）**：深圳新院区证券化，上调至买入。 - **传奇生物（LEGN US）**：In vivo CAR-T首批数据亮眼，维持买入。 - **云顶新耀（1952 HK）**：产品组合扩大，EVER001 PoC数据优异，海外开发前景可期。 - **信达生物（1801 HK）**：IBI363肺癌数据闪耀ASCO大会，早研管线优势明显。 - **康方生物（9926 HK）**：HARMONi-6 OS中期分析表现优秀，HARMONi-3前景谨慎乐观。 - **比亚迪股份（1211 HK）**：智能化战略再强化，城市领航与L3前置加速。 - **石药集团（1093 HK）**：1Q26成药销售复苏，但原料药承压，下调目标价。 - **领展房托（823 HK）**：业绩符合预期，单位回购为中长线催化剂，维持买入。 ## 评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。 - **中性**：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。 - **沽出**：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。 - **行业评级**： - **领先**：预期行业未来12个月的表现优于大盘。 - **同步**：预期行业未来12个月的表现与大盘一致。 - **落后**：预期行业未来12个月的表现低于大盘。 ## 分析员披露 - 分析员声明其观点独立于薪酬及建议，无内幕消息影响。 - 分析员及其关联人士在过去30天内未交易所评论的证券。 ## 商务关系及财务权益披露 - 交银国际及其关联公司与多家企业存在投资银行业务关系。 - 持有东方证券及光大证券已发行股本逾1%。 ## 免责声明 - 本报告内容基于可靠来源，但交银国际证券不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅供内部使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。 - 报告可能包含潜在利益冲突，投资者应谨慎对待。