20170906-渤海证券-化学制药行业周报_行业龙头中报业绩符合预期_建议持续关注_14页_791kb

化学制药行业周报总结

核心内容概述

本周化学制药行业整体表现良好，行业龙头公司业绩增速符合市场预期，部分细分领域个股展现出较强成长性。随着新一轮药品招标政策影响的逐步减弱以及新版医保目录的执行，行业未来业绩增长潜力值得期待。同时，维生素价格因环保督查和产能受限而上涨，相关企业受益明显。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物行业近5个交易日上涨1.36%，化学制药行业上涨1.95%，跑赢沪深300指数。
• 估值情况：截至9月5日，申万医药生物行业市盈率为37.80倍，化学制药行业市盈率为40.25倍，分别较全体A股（剔除银行股）市盈率溢价33.33%和45.78%。
• 政策影响：新一轮药品招标导致部分公司上半年业绩增速受压，但随着招标影响减弱和医保目录执行，未来业绩有望回升。
• 重点个股推荐：
  • 低估值白马股：华东医药（000963）、华润双鹤（600062）
  • 成长股：京新药业（002020）、恩华药业（002262）
• 原料药市场：维生素B2和维生素A价格上涨，建议关注广济药业（000952）和金达威（002626）。

关键信息

1. 行业要闻

• 北京市医保新增513种可报销药品：包括抗癌药、慢性病药物和儿童用药，平均降价40%，最高达70%，减轻患者负担。
• CDE发布优先审评药品名单：共14个药品，28个受理文号，涉及仿制药和新药。
• 三生制药收购加拿大CDMO业务：以2.9亿美元收购Therapure Biomanufacturing，拓展北美市场，增强全球影响力。

2. 公司公告

• 凯莱英子公司通过FDA认证：提升公司国际竞争力，有助于拓展CDMO业务。
• 华海药业投资韩国生物科技公司：获得EU101项目中国权益，未来可分享销售提成。
• 恒瑞医药产品获FDA批准：苯磺顺阿曲库铵注射液，美国市场销售额0.51亿美元。
• 华东医药半年报：营收增长15.09%，净利润增长26.53%。
• 复星医药半年报：营收增长20.41%，净利润增长12.58%，医疗服务业务增长显著。

3. 市场行情回顾

• 行业涨幅：医药生物行业上涨1.36%，化学制药行业上涨1.95%。
• 个股表现：
  • 涨幅前10名：圣达生物（+61.05%）、普利制药（+11.79%）、健康元（+8.56%）
  • 跌幅前10名：卫信康（-6.26%）、必康股份（-5.64%）、海正药业（-4.28%）

4. 投资策略

• 投资方向：
  • 白马股：关注业绩确定性强、低估值的龙头企业，如华东医药、华润双鹤。
  • 成长股：关注细分领域增长较快、估值合理的公司，如京新药业、恩华药业。
• 原料药机会：维生素B2和维生素A价格上涨，建议关注广济药业和金达威。

风险提示

• 新进入医保目录产品放量不及预期。
• 一致性评价进度低于预期。
• 新产能进入导致维生素价格上涨势头逆转。

重点品种推荐

投资评级说明

重要声明

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