20251119-开源证券-基础化工行业点评报告_生物柴油供需持续偏紧_坚定看好产业景气上行趋势_4页_654kb

报告总结：生物柴油与SAF行业分析

这份行业点评报告聚焦基础化工领域的生物柴油和可持续航空燃料（SAF）供需形势，维持“看好”投资评级。报告显示，生物柴油产业链供需持续偏紧，主要受欧盟和英国SAF添加量核查临近、海外装置检修以及政策变化驱动，需求增长预期强劲。截至2025年，欧盟、中国SAF价格较年初上涨显著，中国SAF单吨利润超4,000元/吨，反映行业景气上行。

政策因素包括欧盟RED III法案从2026年起实施，提高可再生能源目标，并取消UCO原料生产生物柴油的双倍降碳政策，预计从2026年起生物柴油及UCO需求量倍增。需求预测显示，2027年全球SAF需求量可达300-400万吨，2050年目标4亿吨，源于航空减排要求和船燃加注增长。

受益公司包括嘉澳环保、山高环能、卓越新能、海新能科、鹏鹞环保。风险包括政策推进不及预期、原材料价格上涨或技术进展缓慢。

总体，生物柴油产业链保持上行趋势，建议投资者关注相关标的。