20250613-东海证券-晨会纪要_10页_396kb

重点推荐

• 关税冲击尚未显现，需求端预期或成关键：美国5月CPI数据因低基数效应温和抬升，环比全面降温。关税谈判结果对通胀预期和消费需求影响显著。
• 制冷剂行业高景气度：三代制冷剂价格持续上涨，6-8月空调排产同比增930%-1150%，供给收缩叠加需求旺盛，龙头企业如巨化股份、三美股份受益。
• 己二酸短期基本面有望修复：国内产能扩张支撑中长期需求，短期价格因下游开工不足修复，一体化企业如华鲁恒升、华峰化学具竞争优势。

财经新闻

• 政策支持：央行、国家外汇局联合发文支持福建两岸融合发展示范区，允许跨境贸易高水平开放试点。
• 国际合作：中国总理会见欧洲央行行长，强调市场联通和国际货币体系改革合作。
• 贸易动态：特朗普签署美英贸易协议关键条款，降低英国汽车关税，扩大牛肉和乙醇市场准入。
• 通胀数据：美国5月PPI同比增速修正至26%，环比0.1%，通胀压力略有缓解但仍高于预期。

市场数据与观点

• 股市表现：A股震荡，贵金属板块领涨；创业板维持分化。上证指数蓄势待突破前期高点，深成指技术指标尚未走弱。
• 经济指标：国内利率维持稳定，外资流入有限；商品市场螺纹钢、铜价波动，原油跌势延续。

投资建议
关注高景气行业的龙头企业（如制冷剂、己二酸厂商）及政策受益领域（如两岸融合金融、国际贸易协议相关受益股）。警惕海外关税风险及大宗商品价格波动。